斯莱转债上市3天，价格一直较稳定，在110上下波动，我自己是在上市当天（10月15日）以109的价格入手了一些，然后回笼资金中间卖出部分，现在成本为107.5。下面说说理由。
转债上市当天大盘情绪，较差，而大家的注意力更多集中在赛意转债，相比之下，斯莱转债的关注度明显更低一点，低开的可能性更大。我自己对这个斯莱转债的开盘预测价格在113-115，结果开盘价格稍低，并且溢价率也低，我觉得可能会存在套利机会，所以迅速入手并打算持有一段时间，待价格去到113会出手。
转债条款：
AA-，利息121.2；条款15/30，85%；无担保，转债规模3.88亿，体量不大，正股54.65亿小盘股；PB5.49，其他条款中规中矩。转股价9.38；正股现价9.68，转股价值103.2，转债溢价率7.12%，转债现价110.55，税前到期收益率1.60%。
正股情况：
主营业务：斯莱克擅长超薄金属成型技术和自动化工艺，以高速易拉盖、易拉罐等金属包装制品生产设备的研发、设计、生产、装配调试为主，现在逐渐向新能源电池壳等其他金属包装制品相关领域发展。
概念：C2M概念，特斯拉、新能源、光伏、抖音小店（概念又很多，但最主要的还是C2M）
关于概念的解释：
C2M是指用户直连制造商，消费者直接通过平台下单，工厂接收个性化需求订单，然后根据需求设计、采购、生产、发货。C2M模式下，商家可以短路掉库存、物流、总销、分销等一切中间环节，让用户以超低价格购买到超高品质的产品。
觅灌云是斯莱克数码印罐定制服务的唯一平台，依托斯莱克自主研发的数码迷你制罐线对外提供定制服务。迷你罐线的生产理念，将“一图一印”、“一罐一印”的构想变成可能，降低了传统的DWI罐的生产数量门槛和生产成本。数码制罐技术满足消费者个性化消费的愿景。目前，斯莱克控股子公司苏州斯莱克能源发展有限公司持有觅灌云100%股权。今年给股东发放福利时所采用的股东照片个性化印制罐子， 就是对市场的一次调查也是一种变相的宣传，后续市场如何反应，广告是否有效果还是未知数。
新能源、特斯拉：斯莱克通过全资子公司苏州先莱新能源汽车零部件有限公司持股70%新乡市盛达新能源科技有限公司。新乡盛达在河南新乡建设年产30亿只圆柱型动力电池钢壳项目，核心产品为圆柱形动力电池钢壳，项目总投资额8亿元。2019年与国轩高科的电池壳独家供货商合肥力翔成立了合资公司——安徽斯翔电池科技有限公司，斯莱克持有其51%的股权，该生产线生产的圆柱铝壳专门为磷酸铁锂电池配套，并且建成后可为宁德时代和国轩高科的磷酸铁锂电池提供电池壳配套。目前已经开始批量接单，往后就是新能源汽车好，它也跟着好。
营收情况：公司属于细分业务的龙头，公司在国内易拉盖设备市占率超过70%，上升空间不大。欧洲市场市占率接近10%。国内几乎没有竞争对手，主要竞争对手来自海外公司。与同行对比最大的优势是成本相对更低点。
17年到19年，营收与营业成本的增速如下图。
营收比营业成本增速要慢。虽然营收每年都在不断增长，销售毛利率也稳定，但是销售净利润率、ROE、ROA都是呈现平滑下降的趋势。翻盘就看电池壳子了。
20年半年报营收同比增长0.5%，而净利润同比下跌28.76%，看细项，主要是营业成本、销售支出和管理费用增长较快。质押比例18%，不高。最新一期报告中，市盈率64.29倍，整体估值偏高，专用机械行业很多公司市盈率都60倍以上，整体偏高，64.29倍不突出。
现金流有点紧张，分红越来越抠，也从侧面反映越来越穷。
股价从4月份开始上涨行情，到8月份最高点已经将近翻倍。现在的股价已经把利好体现，我觉得就是转债还是能买点的，何况溢价率也不高。
最后，再次将这优美的表格祭出来，界定一下买卖的合理价格。
公众号：维尔维多奇星人的养猪场