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AH股溢价就是人民币资产价值的体现。
最近很多发现有很多股民质疑我有关rmb资产的看法。我很惊讶直到这时还有这么多人在纠结这件事。
首先我们要知道，对于日元这样换汇绝对自由的货币，他的资产价值会立刻在汇率上体现，就像连通器中水位立刻就会持平。但rmb决定在不可能三角中握住另外两端，放弃汇率自由，这很大程度上保护的rmb资产的稳定性，避免了rmb资产的大幅波动。但从反方面来说，这也导致了离岸市场的变化无法及时传导给本岸。
实际上rmb是不良资产这件事不用讨论，是既定事实。黄金价格的倒挂，银行股港股溢价负35%，达到近年来峰值。这些都是rmb预期不佳的铁证。什么意思呢？就是假设你在今年上半年去银行换5w人民币的港币，再去香港旅游买黄金，再回来把黄金卖成人民币，你会赚一笔不小的数额，接着你可以立刻再换成港币重复这个过程，但如果这个过程可以轻易重复，那这个套利空间应该早就被吃完了，这是因为你个人一年最多换5w，然后就不给你换了，这就导致了这个价差长期存在。rmb远期贬值长期套利空间的产生是因为换汇不自由，换句话说对于我们绝大多数人来说，换rmb不容易且承担了额外的风险溢价，所以持有rmb是最保守的方式。
其实对于绝大多数普通人，你生活在一个国家是不需要太多关心汇率影响的，你只需要关心通胀。比如日元相对美元贬值的很厉害，但日本未出现通胀，所以日本老百姓已有资产并没有缩水，相反的物价甚至有时出现下降趋势。
作为个人投资者，需要关心汇率的最大原因一方面是推算宏观经济对当地经济的影响，另一个原因是买QDII会有汇率风险。
那么如何避免投资外国股票带来汇率风险呢？
从汇率对本国人消费影响不大就能得出一个比较好的方案是，一开始你就通过外币离岸买入股票，比如你换了100w日元，在东京交易所开户买股票，等到你在高点套现120w后不要结算为人民币。改为在日本直接消费这120w，比如带着老婆孩子去旅个游，比如在日本买你要买的电脑手机，比如买金银首饰。这等于剩下了本来要消费的rmb，变相进行了换汇。
当然，这个方法无法消除外币本身的购买力风险，比如你如果换的是津巴布韦币，他们本国老百姓要承受的恶性通胀你也得承受。所以大家还是量力而行，选择合适的市场。