前段时间讲的比较多的是常山药业。为什么会关注常山药业，主要是网络上的一些小作文把常山药业给吹疯了，甚至有的小作文吹的是这个常山药业股价会涨几十倍。想想真的牛逼，涨几十倍的常山药业会给我们普通人带来什么，如果你投了10万元，涨50倍，几年后那就是500万元；如果投入了20万元，这20万元就会变成1000万元，差不多财富自由了。
最近的小作文又搬出来了什么疗效可以维持52周，要清楚疗效可以维持52周和疗效比诺和诺德的司美格鲁肽疗效还好是2个不同的概念。需要考证的是艾本那肽的疗效是否优于或者和司美格鲁肽持平，再来讨论这个问题才有意义的。当然疗效维持的时间长，自然对病人的好处多多，最好吃了一粒药，一辈子也不需要吃了最好了。所以，小作文说的疗效可以维持52周（这是最近常山药业的网上发的），还是有意义的。
还有一点，就是什么国家重大科技专项，让人感觉好像很高大上。在我们国家很多人很会忽悠的（目前很多人不是被忽悠还在常山药业那儿站岗放哨，梦想有一天常山药业的股价会涨到100元。记得十几年前，有一个油田说发现了超级大油田，搞的当时的总理一晚上都没有睡好觉。总理都会被忽悠，别说我们这些普通的p民，还是自己睁大眼睛的），而且这些科技重大专项项目也比较多，里面的水分和水平差别也是很大的。看看我们的芯片就知道了，很多人忽悠到了重大项目，钱到手了，就是啥事都没有做出来再正产不过了。
回到今天的正题，通话金马也是去年的医药大牛股，很多人也在谈通化金马，可至少没有像吹常山药业一样吹的神乎其神。不可否认的是通化金马的股价走势要比常山药业好很多的（目前通话金马的股价走势线是远离60周均线的，并且站在60周均线之上的。而常山药业的股价走势也是站在60周均线之上，但是离60周均线很近的）。没有人说这个票会涨几十倍，但是走势却比常山药业好很多。因此，有必要琢磨一下通化金马的。
最近我去看看一些老年人，这些人中有2个患有老年痴呆。一个不知道吃什么药，一个家里的孩子从美国带来了一些治疗阿尔茨海默病的药，但是没有什么效果。我给前者说我们国家很快要出一款治疗阿尔茨海默病的新药，病人及家属很挺期待的，给我说出来以后先告诉他们。
根据通化金马2023年9月21日的公告，通化金马全资子公司长春华洋高科技有限公司（以下简称“长春华洋”）自主研发的琥珀八氢氨吖啶片项目（以下简称“该项目”）取得重大研究进展。该项目经过双盲、双模拟、随机、安慰剂/阳性平行对照Ⅲ期临床试验，日前已完成Ⅲ期揭盲和主要数据的统计分析。
统计结果表明：琥珀八氢氨吖啶片III期临床试验达到主要临床试验终点，试验呈阳性结果，认为试验药物对ADAS-cog的改善具有明显的临床意义；在安全性上，试验药物的不良事件及不良反应的发生率均低于两个对照组。与安慰剂组比较，结果具有显著的统计学意义，P<0.001。
目前中国市场常用药物包括胆碱酯酶抑制剂（如多奈哌齐、卡巴拉汀、加兰他敏和石杉碱甲）和兴奋性氨基酸受体拮抗剂（如美金刚）。在过去的十几年里，在胆碱酯酶抑制剂领域，一直无新的原研药品上市。按照公司的说法“公司经过近二十年的研发，在该疾病用药领域有了较大突破，即琥珀八氢氨吖啶片，为患者提供新的用药选择。 琥珀八氢氨吖啶片是一种口服固体制剂，主要用于治疗轻、中度阿尔茨海默病，是一种新的乙酰胆碱酯酶抑制剂，具有双重胆碱酯酶抑制功能，可以同时抑制乙酰胆碱酯酶和丁酰胆碱酯酶。体外试验表明，琥珀八氢氨吖啶片对乙、丁两种胆碱酯酶的抑制能力分别是常规一线用药的数倍，故有更好的临床治疗效果，同时I期、II期临床也验证了其临床效果；并且，琥珀八氢氨吖啶片的安全性相对更可靠、更安全。”
公告说的是这款药（琥珀八氢氨吖啶片）对胆碱酯酶的体外的抑制能力分别是常规一线用药的数倍，这样推理下来疗效比传统的多奈哌齐、卡巴拉汀、加兰他敏和石杉碱甲的效果应该要好的。，对ADAS-cog的改善具有明显的临床意义，这点也反映出对治疗阿尔之海默病有积极的意义，或者说有治疗效果，而且药物安全可靠。
上面的黑色文字是我对通化金马的琥珀八氢氨吖啶片的个人理解，这个公告并没有说这款药的效果是否比目前市面上的胆碱酯酶抑制剂（如多奈哌齐、卡巴拉汀、加兰他敏和石杉碱甲）的治疗效果是否比它们更好。因为，公告里面并没有与这几款胆碱酯酶抑制剂对照试验，自然也就不能说通化金马的琥珀八氢氨吖啶片就比其他的胆碱酯酶抑制剂的效果好的，但从公告释放的信息看，琥珀八氢氨吖啶片的疗效可能还会更好一些。
现在来给这个八氢氨吖啶片一个估值，按照每年用药5千元（注意这个参考了卡巴拉汀的价格，基本上是每年1万多元的费用。）目前我们国家有9百多万的阿尔茨海默病人，如果有200万人用这款药，那么每年的营收是100亿，如果净利率是30%的话，净利润就有30亿，给20倍的估值，那么仅琥珀八氢氨吖啶片这一款药就可以给通化金马的市值是600亿，加上现在通化金马的其他药物则算50亿市值，通化金马的市值可以给到650亿，目前通话金马的市值是166亿，这样分析股价还可以涨3倍的，难怪通化金马的股价走势比常山药业好很多的。不过这样的估值有一个重要的前提，就是通化金马的琥珀八氢氨吖啶片的治疗效果要比我们国家市场常用药物包括胆碱酯酶抑制剂效果好才行，如果效果差不多，股价至多涨到30元。
结论：
1、通化金马的琥珀八氢氨吖啶片属于胆碱酯酶抑制剂，这类药物在国内市场已经有很多的竞品；
2、珀八氢氨吖啶片对治疗阿尔之海默病是有治疗效果的；
3、珀八氢氨吖啶片对胆碱酯酶的体外的抑制能力分别是常规一线用药的数倍，疗效应该比同类的多奈哌齐、卡巴拉汀、加兰他敏和石杉碱甲的效果要好的；
4、如果3的推理成立的话，那么通化金马的股价再涨3倍也不奇怪的。给保守的估计涨1倍应该没有啥问题吧。