虽然本周美国和欧洲等主要股票市场普遍下跌,而中国公布的社融数据也大幅低于预期,但是中港股票市场本周逐渐抵抗住了这些负面因素的影响,体现了市场内在的韧性。相比今年以来惊弓之鸟的市场困境,从11月份开始市场从非常态的大幅下跌状态有望重回到一个正常化的形态。主要的变化原因是对影响市场的负面因素已经在低迷的股价中有比较充分的预期。在一个正常态的市场中,不同公司的股价有涨有跌,而不是由于宏观和资金等外部因素所导致不分青红皂白的全面下跌。在常态的市场中,依然会有各种的风险,但是投资者可以在衡量潜在收益和风险比以后做出合适的策略和标的选择并可能取得不错的承担风险后的回报。例如当前的可转债可能就是一个具有好的收益风险比的品种。