$迈为股份(SZ300751)$ $金刚光伏(SZ300093)$
从这两家的年报来看，完全看不出2024年hjt组件有盈利的可能性。
1.产能。 根据金刚年报数据，2023年电池产能拉到了1600mw/年，组件500mw/年。但产量电池只有444mw，不到1/3，组件也只有187mw，刚刚过了1/3。而即使这么量，里面也有1/5很可能是通过抵款的方式，给到通过实控人关联公司。
这数据只能说hjt远远没到被下游接受，满产满销的时候。
2.毛利率。 金刚hjt的毛利率继续下滑，电池扩大到-15多个点，组件扩大到-22个点。
这只能说是越做越亏，也从侧面说明了为什么公司要控制产量了。
之前很多人说hjt可以和topcon进行差异化竞争，即使topcon内卷，也能保持较高盈利水平。但是这种观点在这我觉得已经证伪了，在topcon内卷的时候，市场会进一步压缩性价比不高的hjt的生存空间。
3.合同。$迈为股份(SZ300751)$ 的年报显示，他跟金刚的合同已经履行了90%，只剩几千万的尾款，看着像是挺安全的。
但我一直以为这3.8亿的合同只是之前那1.2gw线的，但是看金刚 的报告， 这竟然是2022年那4.8gw的合同？4.8gw 3.8亿？ 平均下来1gw不到8000万？ 一条600mw的产线不到5000万？
这跟之前披露的hjt的整线设备价值有点大。但如果只是这份合同还好，但在大厂没下场的情况下，很多迈为的客户都是金刚这样的群貌。
如果都这样的订单，那只能说明目前还处在厂家贴钱推广阶段。那hjt扩产的日期，估计还得往后推迟。