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文｜竺劲、黄啸天
核心观点
本周中证REITs 收盘指数上涨0.54%（有7只REITs因不满足上市时长等因素尚未纳入），收于800.09。从我们构建的指数来看（已纳入近期新发REITs），产权类REITs上涨0.3%，经营权类REITs上涨1.4%。本周上交所受理中航京能光伏REIT扩募申报，这是今年内首个获受理的公募REITs扩募项目，也是能源REIT板块的首例扩募。本次扩募发售拟募集规模28.6亿元，扩募后底层资产将包含光伏及水电两大类能源基础设施。扩募前该REIT内部收益率（IRR）5.88%，扩募完成后有望达到6.46%。此外，本周有官媒报道，指出基础设施REITs实时指数或将在上市REITs产品达到30只之后推出。目前从上市产品数量看，基础设施REITs实时指数推出的条件或已“达标”。
摘要
政策及新闻回顾：4月2日，《证券日报》记者独家获悉，基础设施REITs实时指数或将在上市REITs产品达到30只之后推出，目前来看推出条件或已成熟。
行情回顾：1）本周（截至4.3）中证REITs收盘指数上涨0.54%，收于800.09；全周加权日均换手率0.92%，较上周0.97%下跌0.05个百分点，日均成交金额为4.4亿元，较上周的4.2亿元上涨7%；2）周内产权类REITs上涨0.3%，经营权类REITs上涨1.4%；3）本周所有REITs子板块中，生态环保REITs涨幅最大为2.1%，仓储物流REITs跌幅最大为0.2%；4）国金中国铁建REIT涨幅最大为3.1%；国泰君安东久新经济REIT跌幅最大为2.0%。
重要公告回顾：1）中信建投国家电投新能源REIT：1季度实现发电量约4.27亿千瓦时，同比增长26.52%；上网电量约4.17亿千瓦时，同比增长26.48%；结算电量约4.2亿千瓦时，同比增长29.39%；主营业务收入约3.02亿元，同比增长21.87%。2）富国首创水务REIT：发布2023年第二次收益分配公告，本次拟分配金额为人民币75,700,000元，占比99.94%。分红方案为1.514元/10份。3）中航京能光伏REIT：扩募份额上市申请事项于2024年4月1日获中国证监会和上海证券交易所受理。4）华夏基金华润有巢REIT：发布收益分配公告，拟分配金额为人民币28,690,000元，占比99.99%。分红方案为0.5738元/10份。5）中航首钢绿能REIT：1季度上网电量6,876.76万千瓦时，同比减少24.53%；结算电量6,876.76万千瓦时，同比减少24.53%。
1 本周（截至4.5）重要政策新闻
2 本周（截至4.5）市场表现
3 本周（截至4.5）重要公告
4 本周关注：中航京能光伏REIT扩募获受理，拟募集金额28.6亿
中航京能光伏REIT扩募申报正式获上交所受理。4月1日，上交所受理中航京能光伏REIT扩募申报，这是今年内首个获受理的公募REITs扩募项目，也是能源REITs板块首例。本次扩募发售拟募集规模为28.6亿元，新购入的基础设施资产为位于云南省保山市腾冲市的苏家河口水电站项目和松山河口水电站项目，扩募后底层资产将包含光伏及水电两大类能源基础设施。从收益表现来看，扩募前该REIT内部收益率（IRR）5.88%，扩募完成后预测IRR有望达到6.46%，提升0.58个百分点。
5 本周（截至4.5）在审项目情况
6 本周（截至4.5）主要招标信息
风险提示
1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。
2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。
3、 二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。
证券研究报告名称：《REITs周报（3.30-4.5）：年内首单扩募申报获受理，官媒吹风REITs实时指数》
对外发布时间：2024年4月6日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
竺劲 执业证书编号 S1440519120002
黄啸天 执业证书编号 S1440520070013
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