中石油算垄断吗?
垄断的定义是有进入门槛,竞争者无法随时投入资本参与竞争。
从可量化的角度来看,垄断者有调价空间,即使它涨价,竞争者也无法加入战局。相应的,非垄断者只能随行就市,一旦涨价超过市场价格,市场份额立刻会被场内竞争对手取代,或吸引外部对手入场竞争。
以需求定律来看,当价格上涨时,需求量下降,故形成一条向右下方的曲线。
在垄断格局里,垄断者可以在曲线上寻觅自己的价量最优解。若寻求的目标是收入最大化,则只要Pa*Qa矩形的面积最大化即可。若寻求的是利润最大化,则要考量规模效应因素(产量增加,成本是否会更快速降低),但依然是在曲线空间里寻觅最优解。他们有调价空间的根本原因是即使垄断者调价,竞争对手依然无法侵入自己的市场。此时最优解的资本回报(ROIC)一般会远远大于市场利率。
举例:贵州茅台可以选择降价到1000,也可以选择涨价到5000。即使这样宽幅的调价,也没有多少对手可以大幅替代它。茅台只需要考虑的是降价到1000后,产能是否可以满足市场大量突增的需求。涨价到5000后,是否会销量下降造成存货积压。然后在这个价格区间内,向市场寻找一个自己舒服的位置。看,这近乎是一场轻松写意的单人舞。
在非垄断格局里,无数的竞争者不可能和谐地共同选择上述的价量最优解,因为最优解的ROIC远远超过市场利率,这必然引来想要瓜分利润的群狼。既然扩产无限制,边际收益率又大于市场利率,任何竞争者的理性选择都是继续扩产。接下来的场景必然是,产量越来越大,价格越来越低,于是Pb*Qb矩形的面积越来越小,行业获得的收入越来越少,早已经偏离了最优解。但是对于每一个个体而言,他们毫无办法。直到有一天,收入继续下降,资本回报率小于市场利率时,这场游戏才可能停止。
此时会有人扼腕痛惜,你们这些场内竞争者,就不能不要疯狂扩产,互相残杀吗?一起默契地少扩产,大家都能活得好。可是,你们忘记了场外的潜在竞争者吗?只要ROIC大于市场利率,场外的人会毫不犹豫投资入场参与竞争。与其把利润让给场外,场内人士还不如选择自己疯狂扩产。
举例:光伏行业,过去六年装机量增长了十倍,组件价格却下降了近80%,大部分企业的资本回报率惨不忍睹。
这一切的命门在于:进入门槛,进入门槛,进入门槛。只要没有进入门槛,所有超过市场利率的资本回报都会被场内场外的竞争者瓜分殆尽。
以此推理:投资的核心便是识别一门生意的进入门槛,并衡量这个门槛是否可以长期持续。长期持有一门垄断生意,长期回报会接近于它的ROIC。而长期持有一门非垄断生意,长期回报只会接近于市场利率。
空调的门槛不能再低了?
请问一下,如果你携大笔的钱杀入空调市场,你的客户从哪来?大部分人应该只认格力,美的,海尔吧。你如何让他们买你的商品呢?你可能会说,我降价,低价促销。
好,空调的上游企业,压缩机,铜管等生产要素基本都在格力和美的旗下。你去买这些生产要素,他们卖给你吗?就算真的卖,你的需求量那么小,规格那么不稳定,它们为你生产的成本得多高才行呢?于是,你的产品要么就是质量极不稳定,要么就是成本极高。
成本极高+降价促销,还有死的更快的方式吗?
还有其他什么方式竞争过格力美的吗?
格力,茅台就是收智商税的,按奢侈品的套路做,买这路东西假如花1万块,产品实际值4千块,品牌使用费6千块。说白了你要为品牌付溢价费。你说空调有个屁的技术壁垒?奥克斯技术就比格力差?
中石油算垄断吗?
哦,原来格力都垄断了,还降价杀奥克斯
水电是真正的垄断
你说的是中国石油、中国核电、中国中车吗
林园的垄断,巴菲特的买股票就是买公司都是忽悠。中石油不算垄断?通讯巨头是不是垄断?电力,高速公路就都是劫道的买卖算不算垄断?微软,阿里的业务算不算垄断?反垄断法一个个使他们不垄断。茅台,格力只不过有一定的护城河,也不是不可越,茅台是勾兑品,格力是技术进步,所以真正具有垄断和护城河是不断创新的公司。
传统行业必须投龙头,新兴行业赌成长
中国石油;中国烟草;中国铁路;中国咽气;中国联通;中国移动电信;值得你长期拥有一万年
中国中车应该算垄断吧?