华尔街有句名言，学会套利，你将富足一生。
巴菲特自己本身也是套利方面的大师，后面关于事件型套利，要约收购套利时再专门介绍。
        先讲个题外话,8月份股灾的时候我发过一个帖子，买入传统封基基金久嘉，当时价格在0.84一线，昨天大跌后价格是1.169，收益仍然有40%左右，大于指数的反弹比例。买入时交易软件显示折价率29%，现在是15%，算下来折价率恢复贡献了盈利的14%，净值增长贡献了另外25%，这大概也属于另外一种双击吧，随着股市的涨跌，基金净值仍会跟着波动，但是折价率如果没有大的恐慌出现，很难在回到近30%的非理性状态了。

       传统封基是国内最早一批基金，它的份额固定、不能申赎，投资者只能在二级市场进行买卖。

         封闭式基金有一个重要特点，就是他通常较基金净值有一定的折价。由于本身不能赎回，所以导致折价长期存在，但是在封闭期结束时会以净值转为开放基金，这个折价特点是我们套利的基础，封闭式基金转为开放式基金后你可以以净值赎回，根据开放式基金性质也有一些可以在二级市场直接卖出。
封闭式基金在到期前一两个月将布转型公告，期间会进行一段时间停牌，复牌后，往往几个交易日后即到期开始进行转型。在这一过程中，通常复牌后价格将快速向净值靠拢，折价显著收敛，这时通过二级市场买入封闭基金套利空间收窄较快，买入时点难以把握，因此，博弈封闭式基金到期前的套利机会，宜在停牌前买入。
如果复牌后仍有接近5%的折价率，那么也是买入时机。

我注意到14年在七八个月的时间里大概共有近10只封闭基金到期，折价率在7点几到12不等。

   于是采取以下套利策略，将本金分为5份，按照折价率和封闭到期时间先后买入5只基金，距离到期最近的持仓最重。我记得大概有基金同益，基金景宏，基金安顺等。每到期一只基金赎回后立即投入到下面的一只基金中去。这样单个基金由于大盘涨跌的原因有套利失败的可能，但是因为有折价保护，亏损可能性较小，但是只要你持续进行套利操作，总体的折价你大概率可以吃到，股市上涨的话你还可以拿到高于折价的收益。不知道这是不是属于大卫所说的轮动策略。@DAVID自由之路 

    尾声，在套利的过程中我发现基金安顺的基金经理很牛，叫尚志民，大概就是老毛说的中国两个半价值投资者中的那半个，于是这部分我没有选择赎回，一直持有到尚志民辞职。持有将近一年时间，为我赚了大概百分之七八十的利润。这有点类似聪明的投资者后记中提到的那个故事。

明年还有封基到期，别忘了呀

后面我准备陆续写要约收购套利，分级基金套利，关联套利，统计套利配对交易等等常见的套利机会。敬请关注。不着急，先休息一哈

@anqchen 
   
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