回复@老刘该睡觉了: 安全垫对我来说是最重要的，我在药明康德这支股票上亏了太多钱了。我现在的底线思维就是至少有年化15%的机会才买入。目前bio CDMO很难说是一个超级赛道了，我跟踪了沙利文过去几年的报道，他们的市场空间测算总体来说是准的，目前差不多每年10%的增幅。超强竞争力我比较认可，药明生物的一体化供应链是非常强的护城河。达摩克里斯之剑现在已经趋势比较明显了，法案在逐步细化，美国应该是联合了本土厂家一起进行打压阻止竞争。即使没被打压的三星生物现在的增长率也降下来了，所以我只能把药明生物当成一个稳健发展的的公司来看待，给不了任何成长性的溢价。//@老刘该睡觉了:回复@范思蜗牛:赞一下作者的价值研判能力，但感觉思维逻辑有一些僵化。
这种股并不适合一板一眼的做估值分析。超级赛道+超强竞争力+超锋利的达摩克利斯剑，上限极高，下限也极低，任何一个风吹草动或者柳暗花明都能把你精心做了半天的估值模型瞬间拍个稀烂。不理解的话就看看前两年的券商研报，看着可不可笑？
这导致公司市场价值波动极大，两年10倍，又两年反向10倍。β值毁天灭地，估值稳定性比比特币还要虚无缥缈，所以这股不能用传统思维来分析。
我的想法是，这股不要去考虑赚成长的钱了（没必要，心脏受不了），倒是可以赚一下β的钱，也就是边际变化的钱。赚这种钱只要考虑一点，就是极端情形。高点时，考虑极端情形下的市值最高空间，差不多到了就做空；低点时，考虑极端情形下的市值最低空间，差不多到了就做多。给自己一个能够提高赔率的安全垫，剩下的则交给市场表演。$药明生物(02269)$