今年以来，汽车交易服务商灿谷的股价表现不错，股价涨幅超过50%。
前段时间，灿谷宣布，将在未来12个月内，在公开市场上回购5000万美元的美国存托股票(ADS)。以当前的市值来计算，如果全额回购，大约30%的股份将从公开市场转到公司手上。
其实，过去一年，灿谷已经回购了4460万美元的股票。两年回购大约1亿美元，这已经超过大部分的上市公司了。
能持续不断的回购，核心原因是公司的现金流储备非常充足，截至2023年12月31日，公司现金和现金等价物、短期投资及限定的短期投资认购款总额为人民币33.3亿元（4.68亿美元）。当前灿谷的现金流市值比仅为0.35，公司的现金可以买下三个上市公司了，可以说是极度低估了。
自灿谷转型以来，经营一直比较审慎稳健，再加上轻资产运营的模式，让其高枕无忧。从当前的行业情况来看，灿谷的业务发展在未来还有很大的施展空间。
其一，汽车以旧换新和汽车下乡政策刺激下，国内二手车市场有很大挖掘空间。
近日，商务部等多部门联合印发的《推动消费品以旧换新行动方案》已经落地，旨在通过多项举措激发汽车市场需求。
其实以旧换新对于二手车市场而言，并不是坏事。2023年是二手车新政全面落地执行后，通过制约因素的清除和堵点的打通，市场环境有所改善，以旧换新能一定程度上缓解二手车市场的流通压力。
1）汽车以旧换新会加速汽车更新频率，一些实际价值比较高、使用年限比较低的汽车会流入二手车市场，提高对消费者的吸引力，刺激消费者的购买意愿。
2） 以旧换新相关政策在实施过程中也将推动二手车各类政策透明化，如二手车流通性规范和价格评估等。
3）以旧换新政策也会倒逼二手车商的经营质量更进一步提升。最最最重要的是，随着规模不断扩大，对于二手车交易平台而言，将会带来红利和机遇。灿谷作为二手车交易平台，汽车交易服务业务的成长确定性大大增强。通过灿谷这种服务平台，对于二手车市场不透明、标准化程度低的现象也能够有效遏制。
另外，汽车下乡也在各部门的组织下积极开展，面积广大、人口众多的下沉市场巨大的消费潜力。通过灿谷之前在汽车经营服务中搭建起来的近5万家汽车经销商渠道网络，能够加快发展汽车交易业务。
近日， “灿谷优车”APP焕新升级，开辟会员尊享专区，并推出“省心购”服务，也是更进一步的提升了服务质量。
其二，二手车出海市场存在巨大的机会。
我国二手车市场有个很重要的特征是汽车流通行业长期处于不景气区间，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通业压力激增。
（来源：中国汽车流通协会）
我国二手车市场由于库存量增多，未来有一定的不确定性。相反，国外市场的人均汽车保有量高于中国，汽车对很多人而言是必备的出行工具，二手车市场也更加成熟，车况良好的汽车在国外的行情更好。中国去年出口超过500万辆汽车，正在往全球最大的汽车出口国迈进。
灿谷在2024年3月建立了一个面向新兴发展国家汽车经销商的二手车信息交互和出口服务平台，未来二手车出海业务上的增速应该比较快。
总的来说，灿谷目前现金流充足、估值便宜，保持轻资产模式运作，未来市场前景还不错，可以跟踪一下公司后续业务的发展情况，如果盈利能力得到持续验证，我觉得是一个不错的长期投资标的。$灿谷(CANG)$