奥瑞金算不算好企业？
个人认为，是好企业，但未必是好股票。
奥瑞金成立于1994年，发展到今天百亿市值，已经算是上百倍成长。站在今天的基础上，未来不会再有百倍的成长空间。当前，它的业绩跟它的估值比起来不算便宜，纯财务投资角度的话，显然中粮包装更具性价比。
不要妄想一个做罐子的企业下海做饮料很容易成功，这比饮料企业买设备做罐子要难的多。快消品技术门槛很低，品牌和渠道更重要，奥瑞金在这方面没有优势。
下游大客户不会容许只有一家包装企业成为供货商，去超市饮料区看看就知道了，给可口可乐包装的就好几个。同样是金属包装，中粮包装、宝钢包装、昇兴股份一样活得很好，证明这个行业属于同质化严重的行业。尽管作为龙头在技术变革上会有创新，但这个行业可复制性太强，其它企业随便就能模仿，可以说护城河极差。试想，你去买一瓶饮料，会在意它用谁的罐子吗？
在商业模式上也不过关。不论按巴菲特、林园还是段永平的投资理念，它既不能垄断，也没有定价权，与同行难以形成差异化，避免不了行业价格战。低利润率，低现金流，重资产，高负债。
人口老龄化和出生率下降。这是大时代背景，注定饮料消费量的天花板所在。未来三大慢性病群体越来越多，并且中国的茶文化独树一帜，看看人到中年是喝茶的多还是喝饮料的多。有人根据国外的人均罐装率来预测国内金属包装有多大的增长空间，这是不可取的，毕竟国外饮食习惯不一样，国外罐头食品饮料占有很大比例，中餐和中国茶同样不能套用于国外。未来唯一能增长的一个分支就是罐装啤酒代替更多的瓶装啤酒。
没有伟大的企业，只有伟大的时代。很多公司成为行业龙头并不是企业多伟大，而是时势造英雄。有些公司的成功得益于国内人口红利，误把运气当实力，醉心于规模扩张和多元化经营，为未来埋下危机。过于几十年消费行业的成倍增长，是因为从温饱到全面小康中间有巨大的物资稀缺。用过去来预测未来，从来不适合用在投资上。
金属包装已经进入产能过剩的行业红海，未来还有新型环保材料替代的风险，例如甘蔗制成的生物基塑料。金属包装其实应用场景很有限，论轻便不如塑料和纸，论安全健康不如玻璃，想想我们一年收到的快递中金属比例占几个就知道了。
个人斗胆预测，这个公司长期持有大概率跑不赢通胀。十年后股价大概率还在十元以下。欢迎打脸
再补充一点后续。一个人真正的成熟，是承认自己的平凡，公司也一样。承认平凡，比成就伟大更重要。我不明白为什么很多企业都有梦想成为世界500强的通病，伟大的公司就像英雄伟人一样，毕竟是少数的。在属于自己的一亩三分地里精耕细作，这也是平凡中的不平凡。
奥瑞金如果想进入c端业务，可以参考拼多多走农村包围城市的路线，用性价比铺开销量。目前奥瑞金自有产品定位不清晰，价格混乱，比如元养物语系列定位养生饮料，试问哪个养生人士去喝饮料？犀旺价格比起红牛和东鹏特饮更是反人类的定价，即使口感好那么一点，也绝对弥补不了价格上的差距。理论上来讲，奥瑞金自己就是饮料代工厂，它自己的产品成本应该更低，如果因为成本导致定价过高，那就是管理经营水平的问题了。
奥瑞金天生属于挣辛苦钱的行业，只是以前在红牛的大树下活的太安逸了。这个行业虽然没有大的爆发能量，但也不会轻易倒闭。未来奥瑞金如果能深耕主业，降本提效，不断提升净利率，提高分红率，降低负债率，注重消费者体验和股东回报，那么依然能够成为优秀公司的典范。$奥瑞金(SZ002701)$ $宝钢包装(SH601968)$ $中粮包装(00906)$