$五粮液(SZ000858)$五粮液不需要分析太多吧。转散户乙的投资逻辑。茅无泸汾属于高端酒，高端酒的增长只和富裕人群的消费偏好和增长有关。和宏观周期关系不大，基本上可以不看。和微观季度销量数据也关系不大，未来20年的现金流非常充裕，个别季度的动销根本不影响未来价值总和与定性。