当美国国债收益率曲线持续上移（即债券价格持续下移）时，美国银行业是潜在的主要输家。今年一季度美国多家地区性银行的倒闭，足以说明美国国债价格下跌对银行业造成的不利影响。一季度之后，美国国债收益率曲线仍在上移，表明美国银行业持有的美国国债的潜在估值损失正在扩大。美国国债持有者偏向自身利益，当然希望市场预期美联储停止加息，因为这预期是支撑债券价格的积极催化剂，至少可以减缓债券价格的下跌。

给投资者一个风险提示，过去（2000年以来），美国经济衰退并不是在美国债收益率曲线倒挂时发生的。经济衰退发生当美国债收益率曲线从倒挂形状变为向上形状时，即长期债券收益率持续上升但短期债券收益率相对稳定，且前者逐渐升超越后者。

$恒生指数(HKHSI)$ $长期国债3X做多-Direxion(TMF)$