$云海金属(SZ002182)$ 云海涨停。事前缺乏大V们的智慧和勇气，只能作一点事后诸葛亮的感想。
1、21-23年，是云海战略落子和起步阶段。这个阶段的三大任务应该是完成全产业链布局、启动市场融资、完善股权结构。
（1）目前，除硅铁项目尚在跟进，重中之重的青阳项目顺利落地，新材料研发和应用也逐步提升。
（2）接下来的任务即是增发融资。
虽然公司表态，目前没有具体融资计划，但每年20-30亿项目资本开支，50%左右的资产负债率，显然不是长久之计。云海的体量也太小，根本无法承载远大业务，更无法容纳大机构的进出腾挪。
所以，相信增发融资已是箭在弦上，而且是持续的，这是成长股价值的一面。
（3）股权结构上，宝钢金属要不要借增发控股？看宝钢金属的钱包和两个股东的格局。按目前股东的关系，两可。
2、、这一阶段云海股价能上到多少？
从资金需求的角度设想，以25亿融资额（一年的资本支出）、7000万增发股（第一次增发的1倍，增发额度一半多）计算，增发价应在35元左右，而增发期的股价需要维持在44元以上。离现在价位的还有70%的空间。
有点想当然，不过资金需求是推动股价上涨的强大动因，逻辑还是在的。公司差的是钱，机构缺的是项目；20多倍的市盈率，市场也没问题。年末年初，云海第一阶段将有250亿市值，不算夸张。
当然得看公司股东、机构和市场之间的博弈，但推高股价，增资扩本是一定的。
3、现状可以描述。云海是少有的资源+科技、价值+成长、民企+国企+政府、业务实在+经营稳健+应用广阔的标的。
未来可以期待。去年的高点和今年的低点或许只是意外，现在的云海的股价才重回正常轨道。以后长涨短跌，机会有的是。
最后，云海的终极想象是十年一剑，成为“中国合金”或“中国镁业”。现在还只能说，一切皆有可能吧......