$上证指数(SH000001)$ $东吴证券(SH601555)$
因为年初疫情的消除和大放水的政策，预期类似09年上半年一样的复苏行情完全没有出现，收益率也就表现稀疏平常；下面主要是通过对当前问题和未来挑战的思考整理未来投资方向。
1，当前面临的问题是90年代日本经济危机（老龄化，高房价）和97年韩国金融危机(产业链转移，产能过剩、汇率、失业）的复合型问题；
2，未来面临的挑战是能否抓住国内从劳动力红利转向工程师红利阶段的机会，彻底拿到进入发达国家门票。其中表现是传统制造业以及地产行业（核心和高端地产除外）将进入长期的下行行情；而汽车、机器人、医疗、清洁能源等中高端技术行业应该在工程师红利的环境下进入长期的上升行情，特别是chatgpt的出现，智能机器人行业简直是为工程师红利国家量身打造的一个新兴行业。
3，问题和挑战的解决需要更大的改革开放力度，特别是包括金融、垄断行业、文化教育养老以及同步的司法改革。
4，股票市场从近30多年的运行规律看，16~23年的3000点横盘震荡是一个非常扎实的底部平台，类似于97~05年的1000点底部平台和09~14年的2000点底部平台；
5，行情之所以还没有出现预期中的上涨，主要是经济复苏还需要时间，相信下半年应该会看到相关数据指标出现上升的变化。同时推动股市市值的上涨替代房价上涨，个人的虚拟财富的增加，也会促进消费的提升，这是一个相辅相成的过程。甚至可以阴谋论一下，哪怕实体经济还是不能出现向上好转信号，会不会发动类似519行情，强行通过股市虚拟经济牵引实体经济呢？
6，最后，股票投资当下重点关注并坚信经济复苏行情的到来，高点可以看到4000左右。而未来股票投资思路，则要关注改革开放的力度是否持续扩大，没有制度和资金的保障，一切红利都会变成累赘，持续跟踪和投资工程师红利下的中高端存在技术壁垒的行业，在工程师红利阶段，股票市场也必将突破劳动力红利阶段创下的6000点高点。这也是未来经济运行的底层逻辑和必经之路。