（一）认购参与须知
1、发行价格：14.16；
2、所属行业：专业技术服务业
3、发行市盈率：39.96（2022年静态）
4、参考行业平均市盈率：34.66（2022年静态）
5、本次募集金额约为11.21亿元（当前实际流通市值）
【结论】：综上所述，西高院当前是个小而精的高成长性公司，净利润增速高，成长性好，依照当前的TTM市盈率估值较合理，打新比较划算。风险提示，新股上市除基本面和估值外，也会受大盘环境、板块题材热度以及市场资金的影响，切勿盲目高估打新收益。（具体分析如下）
注意：观点和内容仅供参考，不构成投资建议，请理性决策！
（二）西高院公司的财务情况：
1、公司主营业务
提供电气领域检测服务（占营收约93%）与其他技术服务。涵盖高压开关、绝缘子、避雷器、电容器、变压器、互感器、电抗器、电力电子设备、低压电器等输电、变电及配电领域电气设备等检测。其中检测服务为公司的核心业务。
检验检测业务占比：
表格中的可对比公司来自于西高院的上市招股意向书，其中中国电研和广电计量关于设备检验检测的营业收入占比相对较低，其余公司与西高院一致，都是以检验检测为主营业务收入来源。
2、净利润表现情况：
可以看到公司的归母净利润是逐步增长的，且2022年的净利润规模已经将赶上可比公司的均值，其中中国电研和广电计量的净利润值虽然都比西高院高，但实际上由电气领域检测服务所带来的净利润值是小于西高院的，说明公司在此业务领域的盈利能力很强。
3、毛利率表现及对比情况：
因为检验检测属于技术服务，本身这类“产品”的毛利率比制造业要高，表格也可以注意到可比公司的整体毛利率都比较高，其中开普检测和国缆检测的毛利率平均都在60%以上，产品服务的竞争力要更强一些，但西高院的3年平均毛利率也都在40%以上，合格。
4、ROE表现及对比情况：
可以发现可对比公司的ROE整体都比较低，且这两年大都有所下滑，表现出不稳定性。与西高院一样以检验检测为主营收入的国缆检测ROE相对较高，但2022年也下滑厉害，从资本获利能力来说，西高院较一般。
（三）与同行业竞品公司对比估值情况：
电科院因2022年净利润下滑，今年第1季度净利润亏损巨大，基本面上失去比较的基础，且因此市盈率过高，因此估值对比剔除。
中国电研和广电计量主营业务收入占比结构和西高院差异较大，这里重点对比开普检测和国缆检测。
作为主营业务收入上的同业主要竞争者，可以看到2022年的静态市盈率上，西高院是高于开普检测，小于国缆检测，但西高院的产品竞争力和资本盈利能力还需追赶，得益于这些年尤其是2023年第1季度的业绩高增长，西高院最近4个季度的TTM市盈率被低了不少。
综上所述：西高院当前是个小而精的高成长性公司，净利润增速高，成长性好，依照当前的TTM市盈率估值较合理，打新比较划算。风险提示，新股上市除基本面和估值外，也会受大盘环境、板块题材热度以及市场资金的影响，切勿盲目高估打新收益。
