期权
直接卖空股票是非常容易理解的操作方法,但存在着一个严重的风险:空头逼仓(称为Short Squeeze)。空头逼仓来源于这样一个常识,即价格上涨可以是无限的。卖空股票时,券商会要求投资者的账号上有足够的保证金,一般为卖空股票市值的10%。这笔保证金要求是投资者自己的钱,抛空借入股票而得到的现金还不算自己的钱。这样当卖空者判断失误,股票价格没有下跌却不断上涨时,就需要不断追加保证金了。但是常识告诉我们,价格是可以无限上涨的。所以当卖空者看到股票上涨时常常会急于补回,这种突然的大量买盘会推动股价进一步上升,上升的股价会加剧卖空者的问题,最终可能会导致账号上的钱不足以支付保证金而爆仓。在激烈的多空搏杀中,多头常常会利用卖空者的这个弱点,突然发动进攻,引发卖空者相继被迫平仓。
早年的华尔街大亨们倒在Short Squeeze的不在少数。发生在2008年10月保时捷收购德国大众的事件是活生生的现代版Short Squeeze。初期保时捷宣布将收购大众汽车43%的股票,大众股票出现上涨。当保时捷达到初期收购目标后,对冲基金经理们相信大众公司股票将随保时捷停止增持而下跌,所以进行了大量的卖空操作。不料,保时捷突然宣布将收购目标提高到75%。卖空者急忙买回股份,令大众汽车股价一天之内上涨超过4倍,一举成为全世界市值最高的公司。卖空者损失惨重,最终,保时捷网开一面,同意放出5%的股票给卖空者平仓。
正是因为直接卖空股票存在这个严重的问题,所以有经验的投资者已经放弃了这种方法,转而使用风险可控的其它方法。
卖空股票是在股票下跌中简单易懂的赚钱方法,不过因为有空头逼仓(Short Squeeze)的风险,有经验的投资者通常不会采用这种直接卖空股票的做法,而是利用期权组合构造出风险可控的下跌获利策略。下面列举了三个常用的方法,都能有效规避损失无限扩大的风险,同时能让投资者在下跌中赚钱
保时捷和大众之间蛇吞大象的事件,是本世纪最精彩交易案例。它涉及太多的内幕交易和法案漏洞,做空者一度达到90%,这些所谓低风险套利者,全部认为国家控股30%的大众,已经没有可能让保时捷达到增持上限,却忽视了保时捷通过期权操作可以不发公告的这一条原则,最终上演大逆转,所以我才常说基本分析不可认识,市场本身涵盖一切。
多谢,不过这类杠杆基金我观察过,长期杠杆会失真,带杠杆一般都用股指期货之类的做底层资产的,逐日盯市的情况下,不太适合长期做空感觉,你可以看下我关注的FXP,跟踪标的是新富时50好像,和指数涨跌不同步的,我是说要同步反向跟踪的那种。