4月，官方制造业PMI为50.4，环比3月（50.8）虽然略有下降，但降幅低于季节性。

PMI购进价格和出厂价格分项均上升，这有助于上市公司缓解“增量不增收”问题，也有助于盈利改善。PMI购进价格分项升幅更大（下图蓝线），上游行业的价格弹性可能更大。

当然，下游也有利好——PMI产成品库存分项大幅下降（下图蓝线），下游可能开始了被动去库，一定程度上，缓解了下游行业3月产能利用率过低的担忧。

总体而言，是一份不错的数据。

$沪深300ETF(SH510300)$ $沪深300ETF易方达(SH510310)$