一只特立独行的猪xz 的讨论

机构由于对煤炭前些年下跌恨之入骨，煤炭分析员都辞退了，主要白酒医药TMT分析员为主[笑]

港股科技股毫无疑问是低估到地心去了，这个恐怕没人存在疑问，美中不足是股息率不够高。但是，A股炒的那些“科技股”真的是科技股吗？我不知道人民网算科技股，还是中文在线算科技股？

是这样，每次公墓看好啥，就是一窝蜂，然后被套，面面相觑。基本面是个非常滞后的指标，公墓主要用来做鱼尾。

所以鸡狗这次都去挖煤，回头看可能公募又是为广大基民谋福利[斜眼]

周期股的静态股息率并不具备强参考意义，我觉得你的这张图是刻意在为当下的石油煤炭找理由了。
神华海油十年pb最高，陕西煤业接2015年最高，这时候恐怕还是要思考下风险的事情了。
关于炒垃圾，关注那个有没有意义

1、原贴的图是板块指数点位的比值，没有体现估值和股息率。
2、为什么会有周期下行？两个原因：一是供给过剩，二是需求转弱。供给可以分析产能利用率和新增产能，目前，上游行业的产能利用率高，新增产能少（见下图），一旦需求回暖，上游的涨价潜力比中下游更大，盈利改善空间也更大。
3、上游行业普遍欠配，从公募基金持仓比例和成交额都很容易得出结论，上游拥挤度仍不高。

根据开源金工的测算（数据截至2024年2月2日，二次规划法），公募基金对煤炭行业仓位1.4%，2023Q3以来仓位近乎翻倍，接近历史高位水平，但是，煤炭仅超配0.2%。横向对比其他行业：电子超配6.4%，医药生物超配3.8%，计算机超配1.6%，公用事业超配1.6%。详见下图。

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大部分基金经理入市不超过13年，视野被局限了，只懂消费科技医药。董承非有次路演说过：从2003年到2011年，周期研究员比消费研究员更牛，因为当时中国经济高速发展，带来了一个大宗商品的超级牛市。其转折点在2011年，周期盛极必衰，“我记得2009年讨论的时候，当时新增GDP里面有70%-80%都是投资贡献的，当时感觉比重太大，不可持续。在2015年大家都说周期研究员都快失业了，一直到后来供给侧改革，才给周期带来了一个新的春天。”