上图：原油筹码COT指数 = 原油期货大额交易者投机者净部位 - 避险者净部位。
原油筹码COT指数以期货投机者部位减去期货避险者部位；指标向上代表大型交易人对原油市场看多，向下则表示看空。
下图：管理基金净部位 = 管理基金多单部位 – 管理基金空单部位。
当净部位持续增加，代表大型机构看多后市，价格具有支撑或上涨动能；相对地，若呈现下降，可能代表市场情绪转向、价格转弱。
当前，期货投机者和机构非常看空油价。有多看空呢？程度与2015年底至2016年初、今年4至6月接近。正是因为空头拥挤，11月30日OPEC+会议结果尘埃落定之后，可能反而导致空头平仓，推升油价。