公募的仓位查到了，原来敌人不在外部，就在我们的周围。
中信最近爆火的小作文，数据如下：
今年2-7月，主动基金每周平均净赎回率为0.3%
8月-10月中旬，净赎回率下滑至0.2%
10月中旬以来，净赎回率提高到0.6%
往往，申赎的峰值就是牛顶，赎回的峰值就是熊底。不相信的话，可以回忆一下2021年的一月份，当时的沪深300是这样的，【漂亮50】吹上了天。由于有相当可观的赚钱效应，形成口口相传，并且【漂亮50】都是些家喻户晓的公司，吸引了很多95后申购基金。
中信小作文的题目叫《出清加快，拐点临近》，光看题目就知道，中信首席是唱多的，好事将近的意思。
结果，有些媒体很坏，把看多的人解读成看空。最近风紧，不能无缘无故看空的，懂的都懂，所以中信首席急忙跳出来辟谣。
赎回率=赎回额/存量基金总值，0.6%的数据是从10月中旬至12月中旬，两个月。媒体解读成每周0.6%，两者差了九倍左右。
为什么互联网上会突然间大量唱空CN经济，甚至惊动了某方面高度关注呢。在我看来，外资想要筹码，这才是关键。但如果真的能形成恐慌性崩盘，影响实体，那就更好。从这个角度来看，外资是想做多的，只是还不够便宜，还要获得更多带血的筹码；同时，在等待QFII额度的提升获准。
那最近这半年，谁在一直抛呢？
数据表明，是【新基民】不断在抛。怎么形容这个群体呢，就是没有完整经历一轮牛熊，但他们在2019~2021这三年是通过买基金赚了些钱的，大部分应该是95年左右的人。
以上是沪深300的周线图。
他们在估值的中高位进入，而且是超额进入（当时发了很多规模非常大的基金）。但在估值的低位，又加速赎回。
以致造成目前主动基金的仓位为96.2%！
大家应该知道基金的【88魔咒】，当仓位达到88%时，就很难再有增量资金来推高股市。那目前基金96.2%的仓位什么概念：一边厢新基民仍然在不断赎回，另一边厢，基金经理很专业地认为估值这么低，不应该主动再降低仓位，基本上就是满仓滚动操作。
一旦出现新基民继续赎回，基金经理只能通过卖股票来应对。所以，才会有每隔几天杀几匹大白马的局面，因为大白马的流动性最好，不至于连续杀跌停。如果卖小票，卖几星期也凑不够新基民要赎回的资金。
所以，虽然美元已经进入加息末期，全球资产都鸡犬升天，但A股出现了估值低下，但却跌跌不休的奇观。
要怪，就怪身边的猪队友们吧，乌合之众正在上演时间跨度为三年（2021~2023）的追涨杀跌大戏。
350多的中国中免抢着要，70多的中国中免抢着抛。海天味业、伊利股份等等【漂亮50】，情况大都如此。不光是价格的问题，这批【漂亮50】，估值上也是追涨杀跌。
那么，新基民赎回的局面，何时到达峰值呢，个人认为是春节前1~2周。大部分人，春节前必须赎回基金，准备发红包、探亲访友、外出旅游。2月9日是除夕，所以，从1月25左右，就会很强的赎回压力。
另一方面，由于春节假期较长，融资盘要白白承受9~10天的利息，他们也会在春节前1~2周，主动平仓。
所以，关键的时间节点就在1月25日左右。特别是如果1月中上旬有反弹的情况下。但反过来，如果1月中上旬仍下跌，那即使到了1月25日左右，也不用怕了，那些赎回和平仓动作大概已经提前发生了。
上图是融资余额与上证指数的运行情况，特点是两线分岔大，很容易被爆仓。并且很难有再进一步提升仓位的能力，基本上属于满负荷了。但是，他们是坚信价值会回归的股市老兵，虽然步子迈得大了点，即将要扯到旦，但仍然是很值得敬佩的。
新基民不再赎回，是止跌的必要条件，但由于目前的业绩太烂，发行新基金的难度很大，一直高仓位运行，意味着市场一哥（公募）明年上半年大概率没多少子弹拉高自己的头寸。
再看看市场二哥（私募）的仓位情况：
7月底：65%
8月底：跌破60%
9月底：跌破59%
10月底：跌破58%
11月底：仍然在58-59%之间
嗯，由于私募有强制的平仓线，为了不触线，哪怕很看好后市，也只能先退出来，他们在等右侧信号。二哥是有子弹的，趋势出来就可以干了。
三哥险资，上次给放宽了投资A股的额度，但目前来说没什么Luan用。因为额度本来就没触顶。先准备着也好，让大家知道三哥也是有子弹的。不过嘛，三哥口味独特，要么买些高息股，要么买些手上有核心地皮、园区、办公楼的股。三哥买的这些票，都不能带来股市热情。
四哥社宝，他的特点是不能亏，这注定了他希望更低一丢丢才出手。子弹也是有的，但不算太多。他向来看得比较准，谁家的产业趋势好，没人比他懂。四哥买的股能带来热情，偏科技、偏高精专新的。
五弟，真外资QFII，不是指北向那些假外资。看点是1月14日，他的额度提升多少，而真正进入又会是多少。五弟买的票，都是要么不开张，开张吃三年的。
六弟，融资客。能平稳降落就阿弥陀佛了，仓位已满，不能指望它。
发现没，真正能破局的是五弟。五弟没那么多犹犹豫豫的，只要估值合理，G2缓和，金砖加固，干就是了。
每次新基民们的带血筹码，都给五弟拿走了。
还有一个隐形的七弟，大家都很喜欢他，叫平准。但最好别出来，他出来代表真的药丸了。
回应一下主题，何时止跌。要看新基民的赎回峰值什么时候退潮。
何时能涨，还是盯着成交额吧，二哥、三哥、四哥、五哥都有子弹（低仓位），只要日成交额连续过万亿，就代表有人动手了。
墨手成规独家信号，空仓
一般来说，A档已经是最冷的情绪，随时会有反弹。
数据表明，A档最长时间为4周，平均时间为2周。
年底很忙，这或许是春节前最后一篇了，祝大家龙年大赚！