集装箱制造三年景气拐点，市场箱量紧缺，4月集装箱产量同比上升107.2%。
超预期亮点： 红海危机持续，巴以谈判再次破裂。需求端：货量持续回暖，欧线爆仓已至6月上旬，船东将在六月初继续涨价。因航线延长及港口吞吐量持续拥挤，集装箱消耗速率环比上升。经研判，集装箱行业最新景气度已从过渡区间重回景气区间。
市场验证： 中集集团今年一季度的集装箱业务复苏明显，干货集装箱销量同比上涨近5倍。中集集团预测表示，今年集装箱制造量有机会超350万TEU（20英寸的标准箱），整体行业前景好于去年。中远海发以集装箱制造为核心业务，今年一季度的营业收入同比增长了四成，动因为集装箱业务回暖。
线下调研： 核心大厂满产，订单排到12月份，停止接单。 集装箱涨价二季度正在进行，三季度涨价预期强烈。
建议重点关注集装箱制造产业链：
集装箱运输车辆（出口）：中集车辆。
固德威跟踪笔记
1、总体：4月份并网+储能排产6~7万台/出货7.2万台，其中并网6.5万台；4~5月排产环比增长40%~50%；总体判断Q2确收可实现环比翻倍以上，费用率控制在10~15%；
2、储能逆变器：23年10-11月1000~2000台/单月，12月3000~4000台单月，24年1月1000台，2~3月可以做到3000~4000台，4月份6000~7000台，预计5~6月份达到8000~10000台。维持6月底欧洲库存至正常的判断；
3、组串逆变器：Q2组串排产/出货较好，得益于中国/新兴市场（印度/巴西/巴基斯坦等）的起量，以及核心市场增量贡献。短期看，巴西/巴基斯坦市场同比增长50%或者更多，公司缺料的时候暂停了发货，故对于公司而言弹性更大；
4、组串逆变器盈利能力：当前国内外排产各50%，海外新兴市场、核心市场（欧美澳洲）各50%；其中国内毛利率16~18%，海外新兴市场30%，欧美35~40%或者40%+，综合来说预计并网逆变器毛利率20~25%；
5、德国户储装机不佳的原因：①降息推迟；②户储非刚需产品，只是用于改善生活，有观望情绪；③去年德国推出第一期光储充政策，今年有望推出二期，因此大家的观望情绪很浓厚。
德业股份：看好Q2逆变器的板块性改善，公司Q2并网/储能/微逆出货指引20/10-11/20万台，环比增长190%/20-30%/160%,预计二季度业绩将持续改善。
【长江电新】逆变器：Q2边际改善最积极的光储环节，5月向上趋势延续
具体来看：
1）公司G 5月排产预计10万台以上，环比4月延续50%以上增长，增量主要来自国内及新兴市场并网；
2）公司J Q2排产预计达到30万台左右，5月延续环增；
3）公司D Q2出货预计环比增长显著，5月排产延续强势，并网6-7万台，储能3-4万台，微逆7-8万台；
4）公司H 4月微逆订单或达到10万台左右水平，5-6月延续环增；
5）公司Y Q2微逆出货环增预计15%-30%，5月延续环增；
6）公司T Q2收入预计环增70%-90%。
5-6月，逆变器需求走出淡季并逐步走入旺季，叠加二季度末或三季度库存逐步消化完毕，订单、排产等环比改善的信号大概率将持续增多，同时筹码结构良好，估值低位，短期不乏业绩估值双击的可能。继续看好：阳光电源、德业股份、固德威、锦浪科技、禾迈股份、昱能科技、通润装备、艾罗能源等
【台股PC产业链跟踪】2024年4月：多家代工厂上调Q2预期，PC产业链显现复苏迹象
景气度跟踪：
太阳和硕、纬创、英业达均上调Q2指引，和硕预期Q2笔电出货量季增20%,纬创预期Q2笔电出货量季增5-10%,英业达预计环比持平。
欧式起重机出海龙头，海外业务增速50%+
订单可见度高，海外订单结构积极变化。2023年底，公司海外新签起重机订单3亿+，同比增长近2倍，订单转化周期为三个季度，将于今年Q2起逐季确认收入贡献明显业绩增量。2024年Q1，公司出海订单2亿，起重机出海1.8亿，其中北欧高毛利大订单为1.4亿，海外市场高景气，24年全年目标至少增长50%。
工业起重机出海方兴未艾，大有可为。全球欧式起重机市场规模约2000亿人民币，市场空间广阔，核心竞争对手为科尼等外资品牌，但其技术更新节奏较慢，公司起重机产品成本优势显著。公司计划用三到五年时间，实现国际业务占比达到 50%左右的水平，以23年国内收入17.78亿元计，未来三年海外业务CAGR至少50%+。公司海外市场毛利率较国内市场高10pct，随着海外收入占比的提升，盈利能力将显著提升。
公司子公司国电大力为水电站起重设备垄断级龙头，市占率超 90%，部分设备全国唯一，未来墨脱项目、怒江流域水电站项目等建设将明显受益。
公司股权激励24-26年累计营收增速目标值为35%/85%/155%。wind一致预期24/25/26年归母净利润预计为2.36/2.82/3.23，对应PE13.33/11.12/9.72，为低估值高成长出海标的。
【天风新兴产业】纳睿雷达：24Q2中标订单金额同比+615%！
5月6日-12日，公司中标浙江海盐、桐乡、海宁、平湖、嘉善共5台相控阵雷达，公司已拿下竞争对手大本营浙江宁波、嘉兴全部订单；
24Q1中标订单金额合计4,048万元，同比+352.93%；
24Q2中标订单金额合计33,957万元，同比+614.57%（截至5月12日）； 24年已中标相控阵雷达56台（44台气象，12台水利），中标金额合计约3.8亿元，已锁定净利润约2亿元（截至5月12日）；
5月13-19日山西、哈尔滨、武汉等地即将开标X波段相控阵雷达金额超过1.8亿元；
24M5-M6即将开标订单5.7亿元。
公司目前业务收入100%来自于气象雷达+水利测雨雷达，均为特别国债重点支持建设品种。X波段气象相控阵雷达目前渗透率不到10%，水利测雨雷达铺设率不到1%，相控阵雷达建设需要区域协同组网，随着超长期特别国债或常态化发行，渗透率或迎陡峭上升，重申【公司是受益特别国债弹性最大标的】！
投资建议：公司是国内民用相控阵雷达领导者，气象领域市占率75%，水利领域截至目前中标率100%，毛利率领先竞争对手50个点。23年公司销售29台相控阵雷达，我们预计24/25/26年销售目标为80台（40气象+40水利）/140台（50气象+80水利+10空管）/180台（60气象+100水利+20空管），预计24/25/26年净利润为2.77/5.50/7.44亿元。近期公司中标及市场招标持续超预期，年内中标订单已攀升至56台，其中气象前5个月中标已超我们全年40台出货预期，考虑到全国仍有20余省份尚未开启国债项目招标，业绩预计存在较大上修空间。，保守给予25年30xPE，目标市值165亿元。
工业级磷铵多停报停签，由于下游拿货积极，导致供应端货源紧缺，目前主流企业主发预收。目前来看，由于需求向好，工铵（一种含氮量较高的复合氮肥,其全称是“工业级氨水铵”）市场供不应求，工业级磷铵市场涨声一片。预计短期内工铵市场价格走势上行，具体还需持续关注下游需求情况、成本动向及企业开工情况。市场均价约为5400-5900元/吨。
工业磷酸一铵从年初4万吨库存，现在仅3000吨库存，库存下降90%，怪不得这两天到处都是抢购工铵的