回到战事开始时的局面：汇率触6，地产红利结束，消费市场快速扩张，移动互联网流量触顶。
几个变量参数：A=高可支配收入用户，X=品牌型需求及供给，B=低可支配收入用户，Y=无牌/白牌型需求及供给
流量更贵了，阿里要赚更多钱。
1，提高take rate，2，提高GMV。在生态总盘扩张难度越来越大的情况下，1和2是两手抓两手都要硬，平台的商务规则、产品规则、流量分配规则，都导向搞有钱客户。千人千面的逻辑，是给你want的，不是你need的，eyes candy的诱惑，一定导致的是刷出来的东西越来越贵。这时候阿里要的是：〔A的X行为〕，对应的供应链是〔x〕。因为A的Y行为，在流量池有限的阿里生态内部，天然会内卷掉。这个过程的表现，是take rate的提高、GMV的提高、活跃用户不提高、y型供应链快速“出淘”。
“出淘”第一波里，有的去了闲鱼（其实看到这需求的时候就应该弄个特价版），多数去了微信，是典型性微商，打的依然是A/B的X需求，但供应链却对应的是y。那我去线下买、淘宝买他不香吗？后期流量转化效率越来越低，又没有大规模获取增量的能力，速死。
拼多多，是非典型性微商，起步的客户是〔B的Y〕，供应商是〔y〕。B是腾讯带来的下沉增量，y是淘宝踢出来的出淘供应链。也就是说，拼多多迈第一步时，和阿里的战略目标，是完全不一样的用户群和供应链。但在多多内部，供应链和用户是匹配的，正因为这样的准确匹配，才诞生了用户裂变的可能性。供应链和用户的匹配，也就是需求的满足，是增长的核心动因，而裂变是增长的手段。要不，怎么不见我们这些卖衍生品的能搞裂变呢（泪水）。
这时候，阿里是“看不到，打不到”。
这时候，电商要素：价格、速度、丰富、品质中，多多在价格上过于有优势，速度上也不存在太大劣势，白牌产品无需丰富，只是品质上有一短板。所以，多多逐渐开始自然增长〔A的Y行为〕（毕竟像价值投资者这样的伪高可支配收入有很多，doge脸）。这时候，阿里都是“有感知，没反应”。
然后多多就迎来了史诗级的骚操作，快速上市搞钱，百亿补贴，进入〔A的核心X行为〕。由于A的X行为所对应的x供应链尚未完善，通过观察@大道无形我有型 的持仓，多多找到了时代的核心单品：苹果。通过丧心病狂的补贴，阿里的核心用户被多多覆盖了。
这个阶段，阿里是“有感知，墙裂反应”的。其一反应是“特价版”，第二是常规“二选一”。
阿里不属于“2020年股票”，而我也不认为多多是阿里最应该担心的事。阿里最大的忧虑，一方面是流量主场们，正越来越强大，且都不属于阿里。另一方面，是消费市场更大的增量，是服务消费、虚拟化消费，而非实体消费。