截至本周一收盘，沪深指数已经三连阴。前期分析预判指数将进入上下两难的状态，整个三月份沪指基本是围绕3050点窄幅震荡，月末调整压力开始显现，后市需要警惕慢跌转为一次快跌的风险。
杀跌动力主要来自汇率贬值。3月22日（上周五），离岸人民币汇率跌破7.27关口，日内跌超500点，股指很快做出了反应，沪深指数盘中快速杀跌。下午开盘后，宽基ETF盘口出现间歇性放量，这被市场解读为国家队入场托市的信号。
3月25日（本周一），离岸人民币汇率快速反弹，一度大涨400点，收复了上个交易日的大半失地。但A股表现疲软，两市股指全日震荡下行。
汇率如此剧烈波动，是一个必须高度注意的信号。市场有观点认为，汇率快速贬值体现了未来中国央行降息的预期。这种可能性很小，从近期央行的公开市场操作就可以看出，决策层并不希望货币过度宽裕。一种可能是日元近期结束负利率，日元升值导致有套利热钱流出A股。
不管怎样，本币贬值对A股整体来说是利空，即使是贬值可能带动外贸板块上涨，但带给市场更多的是估值压力和流动性抽离压力。
3月25日行业指数跌幅前十名
所以我们可以观察到，昨天AI相关科技赛道领跌，证券板块跌幅也排在前十之内，这种现象说明市场整体估值空间受到明显压制，风险偏好在快速下降，换句话说，场内没有赚钱效应，也就不能吸引增量资金入场。
阶段性的策略重点，又要偏重防御了。好时机是等出来的，不是追出来的。