抓大放小！本周以来市场出现非常明显的结构变化，创业板指数、科创板指数连创新低，而上证指数没有创新低。
一方面，国家队等增量资金持续买入指标股，使得上证指数表现更加稳健；另一方面，存量资金割掉小盘股，转而买入指标股。这两方面的因素共同作用，使得投资机会越来越向沪市集中。
实际上，说机会属于指标股或是沪市股票并不严谨，应该说机会越来越向央企/国企股集中。
从政策角度看，央企市值管理将纳入负责人考核，这个新闻已经逐步被市场解读为新一轮中特估行情的起点。
2019年起，国资委开始逐步完善中央经营指标体系，首次提出包括净利润、利润总额、资产负债率在内的“两利一率”指标体系，此后又用净资产收益率替换净利润指标、用营业现金比率替换营业收入利润率指标，以提升企业权益资本投入产出效率和现金流安全。最新提出的市值管理考核，明确强调了从资本市场角度对央企价值的发现和重估。由于市值管理往往需要增持、回购、分红等举措配合，这就让央企包括国企的确定性和可预期性优势进一步凸显。
再从估值角度看，当前央企和国企股的市盈率、市净率均明显低于非国企股。
根据Wind数据，截至1月26日，上市国企整体PE（TTM）/PB估值为11.65X/1.03X，上市央企整体为9.99X/0.91X（2023年高点为11.2X/1.04X），相比之下非国企估值为30.0X/2.06X，当前上市央企仍处于破净状态，股息率高达3.5%。
政策面又好，估值又便宜的股票，当然会受到欢迎。而且央企、国企股市值普遍较大，有大的容量去乘载国家队等增量资金。
从行业分布看，央企、国企股集中在金融、能源、电信、基建等行业，对应的行业主题基金值得关注。虽说中特估并不是新题材了，但就当下的政策面和资金面来看，再炒一波中特估是市场阻力最小的选择。