华金证券股份有限公司凌军近期对吉祥航空进行研究并发布了研究报告《扣汇归母净利逐季改善，看好暑运旺季盈利弹性》，本报告对吉祥航空给出买入评级，当前股价为16.16元。
吉祥航空(603885) 事件： 吉祥航空发布23年半年度报告：23H1公司实现归母净利润0.6亿元，去年同期-18.9亿元，同比增19.5亿元；实现扣非归母净利润0.5亿元，去年同期-19.4亿元，同比增19.9亿元。 测算23Q2扣汇归母净利约2.3亿元，低于前期市场预期值：根据公司中报披露数据，23年H1吉祥航空汇兑损失3.07亿元，结合每个季度公司披露的财务费用明细，我们测算23Q2扣汇归母净利润约2.3亿元，环比Q1扣汇归母净利润约增长234.9%。 预计23Q2票价稳定：根据测算，23Q2客公里收入约0.49元，环比Q1下降5.5%。我们判断23年国内民航市场进入新的票价策略时代，吉祥航空以上海、南京为主基地的优质航线占比较高，该属性有利于公司在票价策略上介于三大航与春秋航空之间，稳定性较强。 上半年公司运力投放积极：上半年公司积极增加运力投入，继续立足长三角地区，持续优化上海主基地航线网络布局、加密主干线和热点市场，6月公司国内航班量超19年同期35.6%。23Q2公司总体/国内/国际ASK分别恢复至19Q2的121.4%/127.9%/88.0%。截至6月末，公司拥有飞机数114架。 预计暑运业绩弹性较大：根据五一和端午交通部航空数据，我们判断23年航空暑运景气度较高。7月经营数据反映公司客座率超疫前水平，预计Q3业绩弹性较大。 看好公司暑运业绩弹性，维持“买入-A”评级：我们维持预测公司2023-2025年每股收益0.49、1.23和1.41元，对应当前股价PE估值分别为33.8、13.3和11.7倍。暑运高景气背景下，我们看好第三季度行业的业绩弹性；国际市场边际改善，我们判断航空弱贝塔有望向强贝塔演进，维持吉祥航空“买入-A”评级。 风险提示：暑运后出行需求低于预期、国际航线恢复进度低于预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华金证券凌军研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.51%，其预测2023年度归属净利润为盈利10.76亿，根据现价换算的预测PE为33.25。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为22.07。
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