2022年11月25日天宇股份（300702）发布公告称国泰基金任一林、永赢基金焦阳、安信基金徐衍鹏、太平基金闫庚威、湘财基金张泉、汐泰投资杨容瑄、涌津投资傅逞强、中泰证券祝嘉琦 李建于2022年11月24日调研我司。
具体内容如下：
问：公司目前与 FDA回复的进展情况？
答：公司 8 月份收到 FD 警告信后，按照规定时间及时组织复，目前与 FD 沟通情况良好，各项整改工作都在有序进展中。目前警告信对公司日常经营无重大影响，公司的沙坦类产品在全球范围内正常开展业务。
问：本年度沙坦类原料药的价格及销量情况？
答：价格方面，今年公司产品价格总体比较平稳，沙坦 PI的竞争比较激烈，特别是低端市场尤为显现，但是未来沙坦原料药价格持续下滑的可能性不高。由于本年度公司沙坦原料药生产成本较高，导致毛利率较低，截止三季度公司仿制药原料药在销量和收入端增速都超过 20%以上，呈现了一个比较积极增长的趋势。虽然公司目前盈利能力比较弱，但整体的市场占有率较为稳定，与客户的维护、合作有一个深度的绑定，公司对于未来的发展还是比较有信心的。
问：公司山东生产基地目前产能利用率水平及明后年展望？
答：公司子公司山东昌邑天宇从三季度开始逐渐结束调试并进入正常生产状态，山东昌邑天宇整体产能利用率还有一定的提升空间。随着车间员工操作熟练度的提高、部门协同性的不断优化和磨合，后续整体产能将逐步提升，预计未来产品单位成本将有所下降。
问：制剂业务发展情况？
答：公司制剂业务前三季度销售品种主要是 2021 年获批的厄贝沙坦片（两个规格），本年度获批制剂品种大部分尚处在正式上市销售的前期准备阶段。目前公司已经组建了一支一百多人的营销团队，积极布局市场，探索多种销售模式，同时公司加快推进重点项目的研发，积极争取第八次全国集采的机会。
问：CDMO 业务 2023年展望？
答：公司本年度默沙东新冠药订单的大幅减少导致公司整体 CDMO业务收入同比下滑。展望 2023 年，已商业化的品种保持稳定增长，公司与恒瑞合作的 CDMO 项目有望陆续放量，因此，2023 年 CDMO 业务的增长还是比较乐观。
天宇股份（300702）主营业务：化学原料药及中间体的研发、注册、生产和销售。
天宇股份2022三季报显示，公司主营收入20.84亿元，同比上升7.45%；归母净利润3876.49万元，同比下降81.19%；扣非净利润8010.75万元，同比下降54.5%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入6.1亿元，同比上升6.59%；单季度归母净利润-5618.45万元，同比下降321.0%；单季度扣非净利润-2498.38万元，同比下降254.21%；负债率41.3%，投资收益-572.14万元，财务费用-3190.68万元，毛利率26.61%。
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为29.76。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天宇股份（300702）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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