目前投资界林林总总各种投资方法,没有一千也有八百,我为什么选择格雷厄姆的“价值投资”作为主要的投资策略呢?就因为它是非常难得的,即符合历史规律,又符合商业逻辑的投资体系。
历史规律方面,价值投资最有代表性的两个因子:低市盈率和低市净率因子,在全球各国股市的回测中展现了明确的超额收益。
商业逻辑方面,市盈率因子所代表的“经营价值”和市净率因子所代表的“清算价值”,本就是真实的商业世界中,一家企业去并购另一家企业时,最最看重的两个要素。
格雷厄姆这个人,之所以能够封神,并不在于他开发了多么复杂的系统,而在于他率先获得了“将证券市场与真实世界打通的洞见”。