投机不需要高学历，需要高学历的都是不可告人的因子和策略，或者用来吸引@不明真相的群众 ，而统统这些无不隐含了道德风险。自营和资管的巨大反差，这跟国内***没什么区别。
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注意一个简单的数学问题：
如果忽略各个基金的认购赎回的话，
Medallion往年规模一般在100亿美金，
自营100亿 2020年盈利 = 100*76% = +76亿美金。
外部基金在2020年亏损 =（750-100）*-30% = -195亿美金 ，即使按 -20% 算，亏损也有130亿美金。
实际整个公司管理规模的业绩是净亏损。
该公司自营产品和外部产品业绩巨大反差并不是第一次，2008年也是自营盈利，外部基金亏损。投资者如果不是被利益熏心的话，根据历史数据完全可以找出漏洞，规避去年的风险。
但是，见诸报端的还是关于Simons的成功学，每年的收入排行榜... 几乎没有人关心其业绩隐含的道德风险。
