前一段时间推荐做空金山云，而且自认为conviction level不低。尽管Q3财报的确已经开始低于预期，而且公司甚至通过调整会计准则的方式实现margin环比改善（将折旧年限从3年更改为4年，并不给出pro foma口径比较），但现在从结果上来看确实吃了大亏，反思了几点原因：1）短期基本面重要，但一年...