2019年伯克希尔首次发行日元债4300亿日元。截至2024年2月，伯克希尔共发行了6批日元债，加权平均利率为1%左右。同时巴菲特用发债的资金买入日本的5大商社。截止2023年底折算成美元收益为61%，可谓空手套白狼大赚特赚。
有网友羡慕的很，打算借用盈透证券的保证金账户，借入日元，买入美债或日股。河水真诚提醒一下，这个思路很吓人。这不是贷款日元，这是买卖日元的外汇交易和杠杆交易，和贷款有本质区别。
贷款是长期资金，到期还本付息，期间没有还款压力。以巴菲特的操作为例，发行公司日元债券。在使用这笔资金期间，日元的短期汇率对交易没有任何影响。巴菲特利用这笔日元借款买入日本五大商社，每年的股息率也在5%以上，远超1%的借款利率。只要五大商社的股价在借款期间不整体下跌约4%，巴菲特都是可以盈利的。从日本股市的整体情况来看，巴菲特买入五大商社的时机把握的也比较好，基本在底部区间。
巴菲特的操作避开了外汇汇率的涨跌风险，不属于短债长投，基本算是长债长投。债券以伯克希尔的信用为保证，利率极低。鉴于巴菲特的信用和伯克希尔雄厚的资产，违约概率极小。
保证金账户以少量保证金为担保，进行数倍、数十倍的杠杠交易，一般属于短线操作。对标的资产的短期价格判断很难精准，一旦与判断相反，就会立即爆仓。
对于外汇标的、债券、股票等资产的短期价格很难精准判断，这是大家都知道的事。巴菲特等价值投资者历来反对短期交易，他曾说：如果不想持有一支股票十年，就不要持有一天。判断股票、债券、外汇等资产的短期价格很难不出差错，有人说这种判断的准确度如同“抛硬币”的难度一样。
在杠杠交易下，微小差别都会被放大许多倍。预期的盈利和亏损都会让投资者有翻天覆地的变化。短期的波动风险加上“杠杆”这个神奇的放大器，会使投资者立即面临“俄罗斯轮盘赌”的境地。
巴菲特曾经讲过一个比喻，一把左轮手枪里装了一颗子弹，你朝自己开一枪，就给你一百万美金。自己被自己打死的概率是1/6。一般人都不可能为了这一百万朝自己开枪，因为生命诚可贵。巴菲特的意思，市场里的短线跟风，就是每个人拿着枪在朝自己开枪，而且大部分人远远没有一百万的奖金就拿起枪往自己脑袋上招呼起来。如果连开六枪，那就必死无疑，概率就是百分之一百。
在杠杆交易下的短期市场里，网友这种融入日元进行短期操作，无疑就是这种“赌博”了。河水在十多年前接触了外汇保证金交易，并外汇交易做了浅显的研究，虽受导师的批评，但对此深有体会。见到如此大胆的操作，不禁有感而发，希望各位朋友自重。
河水也曾羡慕巴菲特的空手套白狼，思虑再三，感觉自己与他老人家一个天上一个地下，实在是实力太差模仿不来。短线的快乐就在于猜对结果，巴菲特也经常玩一玩。他每天都会靠市场的涨跌来决定自己的汉堡价格，涨了吃好一点点，跌了就买一个便宜的。这何尝不是一个乐趣呢？
实力比河水雄厚一百倍的朋友可以拿出来少量资产“玩一玩”，像买彩票一样，打发一下无聊的生活，为生活添加一些乐趣。但要把身家性命投入到玩乐，还是不要参与的好。
许多人看不到背后对应的是杠杠交易和短期交易，不知道杠杆交易和短期交易的危害，盲目跟风，只会落一个爆仓的结局。
人生可以参与许多游戏，也可以输掉很多游戏，但让人生“爆仓”的游戏一次也不要参与。