百元债分析！第4弹（金埔、百畅和塞力）！ 20240210
原创 :可转债小花狗 欢迎关注！
今日初一，千门万户曈曈日，总把新桃换旧符。
百元债（跌破面值100元）数量较多了，哪些有机会，哪些是雷，垃圾堆里能不能挑出一点金子，让我们一起来看一看。今天看看金埔、百畅和塞力。
1. 金埔转债。
公司简介：建筑装饰-装饰园林。公司在国内园林绿化领域综合竞争力较强。
公司面临的风险：1、经营活动现金流量净额较低引起的经营风险（主营业务需要施工方预先垫付工程支出，整个项目周期内，支出会先于回款）。
公司优势：1、设计施工一体化优势（公司已建立了集规划设计、建设施工、苗木种植及后续养护的一体化经营能力）。
对于转债，回售起始日为2027.06.08，回售期还早（下修压力小），园林行业，行业比较一般，刚上市大半年，规模5.20亿，规模偏小，当前溢价64%，溢价相对偏低，到期税前收益率5.15%，正股受微盘股影响 损失惨重，博弈性价比一般，安全性相对高。
2. 百畅转债。
公司简介：环保-固废治理。公司在国内垃圾填埋气治理细分行业居于前列。
公司面临的风险：1、垃圾焚烧替代卫生填埋导致垃圾填埋气治理项目机会减少、垃圾填埋气不足的风险。
2、应收款项相关风险（公司应收账款、合同资产余额占营业收入比重相对较大，应收款项增长较快）。
3、亏货（2023年报预亏6000万，首亏，2022年报净利润3768万）。
公司优势：1、规模优势（公司运营的沼气发电项目数量较多）。
对于转债，回售起始日为2027.02.22，时间久、压力小，但已经下修过两次，2023.9.18，第一次下修到底，24.1.22，第二次下修不到底，规模4.20亿，当前溢价79.27%，溢价适中，到期税前收益率达到4.55%。最近的下跌主要受正股影响，正股大跌是受微盘股影响。23年预亏损、环保行业差，作为现金替代很减分。
3. 塞力转债。
公司简介：医药商业。中部地区首家沪市主板上市的医疗集约化运营服务提供商。
公司面临的风险：1、内部控制、运营管理不能适应公司快速发展的风险（公司下属子公司较多且地域分布较广）。
2、应收账款和资金压力增大的风险（公司主要客户是医疗机构，受国家医保结算影响，账期较长）。
3、亏货，连亏3年（2021年报-4951万，22年年报-1.544亿，23年报预亏1.325亿）22年审计报告为保留意见。
对于转债，回售起始日为2024.8.21，时间紧、任务重，下修动力大，规模5.43亿，当前到期税前收益率9.97%，收益率超高，但公司业绩实在太差，看不到稳定性，如果今年6月份，转债价格还在百元以下，可以考虑博弈回售和下修。
各位老板如果看的高兴，期待您用发财的小手给俺点一个小小关注！ 如果文章对您有任何的帮助，期待您的点赞、在看、分享、赞赏等，都是对作者的莫大支持，感谢您的支持！