$燃石医学(BNR)$ $百济神州(06160)$ $恒瑞医药(SH600276)$

看了燃石的采访，一家企业经营，可能需要想好3个周期的问题。第一个是经济周期；第二个是资本周期，第三个是企业周期。每一个周期都对应企业不同的战略，如果一步错，可能步步错。非常典型的就是没有预判好资本周期的企业，从被动降本，再到被动出海，其实都是心有余而力不足，会非常难受。