很多人在分析香港交易所的时候，说香港交易所是茅台模式+银行模式，我认为错得离谱

说香港交易所因为垄断，所以算茅台模式，我认为是合理的。如果认为香港交易所“巨额负债”，所以是银行模式，我真的是一口老血吐出来。

港交所的巨额“负债”和银行的负债根本就不是一回事：

1）港交所的负债是收的客户的保证金，不需要辛苦的去揽储，也不用给用户利息；

2）港交所收到客户的保证金，并不是放贷赚钱，而是存在银行里面，所以不存在坏账的情况；

3）港交所赚钱的核心是收交易手续费，并不是低吸高贷，和银行有本质区别。

用小朋友都能听懂的话说，就是你们都把钱放我这里，我帮你们保管，为了保证你的权益，我给你打个借条。钱放在我这里我自己拿去存银行，利息归我。什么？利息？你还想要利息，想啥呢，利息都是我的。

$香港交易所(00388)$ $招商银行(SH600036)$ $贵州茅台(SH600519)$