原油属于大宗商品的一种，由于消耗量比较大，交易价格一般都是根据国际油价走的。这意味着国际油价的走势对投资起着非常重要的作用，但比起短期油价，投资石油上游企业的话，其实更加重要的是确定当前油价的价格中枢。
当我们回看历史油价，原油价格中枢的上移或下降，都是由于大的供给或需求的变化导致的，比如85年苏联解体后石油需求量大幅降低，以及02左右中国经济腾飞从而导致的需求增加，以及美国页岩油气革命导致的原油供给量的增加。
而诸如OPEC减产、海湾战争、经济危机、疫情的发生，没有改变根本的供需关系，只能导致油价短期的涨跌。
有人可能会说OPEC联合减产，不是改变供给了吗？
先别着急下结论，我们向下深挖一层，你就会发现减产协定只是纸面协定，最终其实并没有改变供求关系。首先，OPEC或OPEC+这个组织没有一个强大的约束力量，甚至连像样的惩罚都没有，谁超产了，没有人能管着。其次，OPEC+的这些国家主要的经济来源就是石油，也就是说他是靠原油吃饭的。这两个凑到一起就导致油价高的时候大家都想多产，油价低的时候更想多产（以免经济崩盘），除非油价在一个大家都比较舒服的点位。换句话说就是，当油价位于一个相对合理的空间时，可以把他们当成是一个整体，当油价过高或过低，这个组织基本就停摆了。
他们没有改变整体的供需格局，因此也无法影响原油的价格中枢。
而苏联解体、中国经济腾飞以及美国页岩油气革命这些历史性事件不一样，他们是影响了长期的供给关系的，这几个历史事件发生之后不是减产或增产以及局部小战争能改变的。
苏联解体和中国经济腾飞导致大的需求变化大家都讲烂了，我就不说了。这里重点说一下美国页岩油革命导致的供给量改变这个事。
从过去的历史来看，美国页岩油气发生技术革命之后，导致供给大幅度增加，使美国从原油的消费国变成了输出国，从而导致需求的增长跟不上供给的增长，最后也就导致油价暴跌。可能有人会觉得不就是个页岩气革命，至于导致大的供给变革吗？给大家看一张图，大家就明白了，从油气成藏的角度来说，品质越差的油气资源，储量是越丰富的（指数级的差异）。
从历史的经验来看，对供给侧起决定性作用的主要是技术革命。但目前从全球的角度来看，石油行业还没有发生技术革命。现在世界海上油气开发似乎有一些好的迹象，但是现在还不好说，最后是不是会像美国页岩油气一样还很难说，难度和风险比页岩油气要大很多。从美国页岩油气的成功革命的经验来看，一个成功的技术革命需要满足几个条件：①大量的储量基础，有了这个才能保证大面积铺开，才能对供给结构产生影响。②技术的突破，比如像美国当时压裂技术的突破，导致没有经济开发能力的页岩油气有了开发价值。③相对于当前油价中枢来说，有赚头，这样能保证能扛得住opec这些国家的低油价打击，因为他们的成本真的太低了。
目前来看，第一个条件是具备的，第二个及第三个目前还不好说，这也就意味从供给侧的角度来看，原油价格中枢不会有较大的变化，如果需求侧不发生较大的变化，原油的价格中枢大致会落在60~80这个区间。