公司发布2021年年度报告，全年实现营业收入215.85亿元，同比+16.07%；归母净利润19.44亿元，同比+5.29%；扣非后归母净利润18.58亿元，同比+16.48%；拟每10股派发现金红利19.30元（含税）。
内外共振业绩靓丽，经营表现符合预期
分品类看，公司主营业务中烹饪、炊具、食物料理电器全年分别实现营收90.34/67.02/35.64亿元，同比分别+18.35%/+21.72%/+0.06%，公司烹饪电器及炊具类产品实现较好增长，笔者认为主要原因一方面来源于内销向线上渠道转型战略成功落地，线上产品销售结构优化带动内销收入增长；另一方面公司外销SEB 订单转移快速增长拉动海外需求上扬。根据公司公告，预计2022年与SEB交易关联金额为76.54亿元，同比+10.07%，未来在内外销共同发力下，公司业绩有望持续稳健增长。
利润率短期承压，期待后续盈利能力改善
2021年全年公司毛利率-3.42pct至23.0%，毛利率下滑一是受新收入准则影响，运输费用重新分类至营业成本所致，二是大宗原材料价格上涨也使公司成本端承压，若剔除会计准则影响，毛利率同比仅-0.38pct。公司全年销售、管理、研发费用率分别-2.57pct/+0.15pct/-0.29pct至8.85%/1.86%/2.09%，综合影响全年净利率同比-0.92pct至9.01%。未来伴随原材料价格企稳及产品结构优化，公司盈利能力有望进一步改善。
公司发展动力足，推出股权激励计划绑定公司与员工利益
2021年底公司推出限制性股票激励计划，计划授予包括中高层管理人员、核心技术人员和其他员工共计293名激励对象120.95万股限制性股票。2022年初公司再次发布公告称拟回购股份，其中300万股用于未来实施股权激励，公司重视人才，激励方案不但显示出公司充足的发展动力，还有助于绑定公司与员工利益，利于公司长远稳定发展。$苏泊尔(SZ002032)$