最近发生很多事情，然后很久没有和自己来一场心灵对话了。
自从知道自己的性格是比较偏冷之后，就下定决心要慢慢的走上投资这条路。
但是嘛，人都有惰性！
从用同花顺投资记账本把我的几个证券账户合并反映开始，现在已经两年多时间了。我本人也不是一个特别贪婪的人，因此对于总体年化投资回报率达到6%以上，我是相对比较满意的。
因此对于这个组合，我当时也不想过多的予以变动。但人不能总是把头像鸵鸟一样埋在沙砾中，自己骗自己。
有些时候还是要逼着自己反复复盘一下。
复盘下来：我的医药投资标的是战略性亏损，我个人是可以承担的，并且我认为随着老龄化逐步加剧，对医药品类的消费是刚性增加，这怎么也会等到风口！所以亏损就亏损咯！
但是我持有的一种投资品品类etf，基本上是全部亏损！这严重的压低了收益率。然后很多品种已经持有两年多时间，还是这个结果，确实应该要直面问题。
而当要想解决某一个问题的时候，最重要的是正确的提出问题！
那么我的问题就是，为什么我投资etf这类的品种，到两年时间不赚钱？
导致这个局面的形成有很多原因，但最重要的原因我个人认为是etf自身的特性所决定的！
从本质上来讲，etf类投资组合就具有易跌难涨的特性！
无论是宽基类的还是行业类的etf，本质上就是一堆股票的组合。etf要上涨，那么就至少需要这个组合里面的大部分股票，特别是权重占比较大的股票上涨，同时组合里面的其他股票也不能形成大规模的下跌。这是两个明显的并列条件！
投资本身是一个辩证的游戏，是多维度因素共振所散发出来的。
证券交易市场里面蕴含：交易，这两个字就是一切的底色！
买卖才是这一切构成的基础，而资金是支撑买卖的重要原因！因此各种纷繁复杂的因素里，资金面很重要！同样一切买卖的背后驱动是市场的情绪。市场情绪高涨，买卖频率加快，能够形成更大的向上和力。
那么就以这两个因素做排列组合来探寻一下(我知道这个市场会有很多其他的影响因素，不过目前以这两个决定性因素作为参照考量)。
a、市场情绪不好，同时资金面也很紧张。那么股价肯定得不到支撑，形成泥沙俱下的局面，那么etf的暴跌几乎是不可避免。
b、市场情绪很好，但资金面受到外部其他因素影响不太好。其实这种名场面作为每个中国股民都应该看见过。那就是当中石油和大盘股开始往上面涨的时候，很多中小盘股失去流动性支持，导致流动性折价，纷纷暴跌！
同样在这种局面下，可能我选的某一些行业etf会有一定的表现，但总体的下跌几乎是无法避免的，最近我也经历过很多次这样的场景。
c、市场情绪不好，但资金面却有很强烈的支撑。那么很有可能只是部分龙头被基金抱团，而其他二三线白马和小票们始终震荡走弱，整个市场特别像几年前拥抱核心资产的那种走势，在这种走势下etf组合也只是震荡根本就没有良好的表现。
d、市场情绪很好，资金面也很好。那么大概率是普涨局面，自然我的etf也会涨。但肯定不会超过整个龙头的涨幅，只能获得低于龙头的平均收益。
通过这样一个简单的排列组合就知道：能够通过持有etf组合获得上涨收益的概率只有25%不到。
因此针对问题：
为什么我持有etf这类投资品种两年多，整体上都没有赚到钱？
从投资标的自身选择层面上来说，自己就选择了一个不怎么挣钱的品种！
当然选择这样的投资品种并不是我个人头脑发疯。针对etf这个品种有着自身的收益上的短板，那么它必然匹配着更小的风险！
毕竟投资，我永远坚持一个原则：就风险和收益要匹配，胜率和赔率要平衡！
etf也有其自身的优势;
a、上市公司可能会财务造假，当年的小甜甜变成牛夫人的情况还少吗？
中国前首富许家印的恒大地产，掌握核心科技的神雾环保和中药第一股康美药业！哪一个不是当年的小甜甜？
而作为一系列股票构成的投资组合etf，里面的单个成分股爆雷是存在的，但我个人认为整个板块全面集体财务造假暴雷的概率极低。因此虽然很难大涨获得超额收益，但是大跌连板无处可逃的跌停也不会发生。
风险和收益总是平衡的。
b、我们做投资必须明白自己能力的边界，整个市场的边界和其他人的边界，我们不是全知全能！
因此，当我们通过观察自己身边的经济现象或者通过对产业新闻的阅读。发现了一些投资机会。
但是由于自身能力的短板、对行业了解不够深、信息不对称，对于该投资什么品种没有具体的把握。或者是由于整个产业处于变革前夜，有不同的技术路线演进。而技术路线演进的不同，会决定公司的生死存亡！一旦选择错误沉没成本太大被出局是必然！作为一个普通人不敢也不愿意布局于一两个公司，而愿意投资于整个行业。
那么通过etf对某些行业进行资产配置，就是一个很不错的选择！
c、其实etf组合还有一个隐藏的，没有被人注意到的优势。
那就是etf的编制是有规则的，可以进行动态的编制调整！这样就实现了组合的更新，这其实是很好的一个选择。
因为就我对自己人性的了解和对他人性的了解，我知道人都是有惰性的。
很多时候我们会形成真正意义上的路径依赖，总是以为过去的成功经验可以复制到将来却不明白：
大人，时代已经变了！
特别是宽基类的etf其成分股的更新，可以让我们更加自动的跟上中国经济发展的脉络享受时代的红利！
因此针对：我为什么投资etf这类品种超过两年却整体亏损这个问题。
从选择投资标的上面来说，选择etf进行资产配置是必要的，其易跌难涨的特性在我的预期之内。
那么只有进一步对对下面两个因素进行分析！来看一下我的整个配置是否有修改进步的空间。
这段时间外部整个市场环境
我个人操作时机节奏、仓位控制
聂会计
2024-4-20