Ethyl2019-05-23 00:55谈一点自己不成熟的想法。我感觉猫兄谈到的生存逻辑,发展逻辑与竞争逻辑是巴菲特提到好企业三条被不被需要、有没有替代者、有没有定价权的具体丰富。只有理解了生存逻辑为什么会存在,存在的基础是什么,存在过程中的可变与不变才能解释企业到底在某段或永续区间内被不被需要;而发展逻辑谈到了在漫长的行业历史发展长河中的关键要素与企业的获得能力,流动要素,但我觉得无论是横向还是纵向分析,有没有替代者应该是分析发展逻辑中的关键环节,但分析企业应该是站在发展逻辑进行分析。最后,竞争逻辑也是分析企业所处行业竞争格局与竞争未来演化、横向纵向竞争情况的出发点,这其中应该也是谈到了一个定价权的问题,我们应该很难把竞争逻辑混乱(比如其他国家或地区行业竞争残酷,企业所在地竞争格局混乱)与定价权出众呈现化为正相关,所以也需要站在定价权的角度丰富竞争逻辑。这是我的一些浅薄思考,不知道对不对。。。
bewar2019-05-23 17:18除了波特五力,更简单实用的定性分析的思路如下:
该行业的消费者行为,推导出行业存在的本质是什么→在该行业取得持续成功、保持竞争地位,所需要的的竞争优势五种中的哪种→从哪个几个方面论证企业具有这种竞争优势→这种竞争优势在未来的商业环境中能否继续发挥作用。
如果这种竞争优势在未来环境中能继续发挥作用,那么公司极大概率会继续成功,估值就是容易的事情。如果不能,那么就要另作思考。
一抹常青依旧2019-05-22 23:27感谢猫总给了一个研究方向,纬度真的很不一样,希望今后能看到更多这样的文章,感激。
深蓝的查理2019-05-23 10:20化繁就简三个逻辑的核心其实就是竞争,因为只有进入竞争状态才是市场对前两个逻辑的认可,而在真正的竞争还没有出现的时候,你判断这个企业是生存了还是发展了都没有投资意义,因为值得投资的领域一定会有竞争出现,而企业需要证明自己能够在竞争中胜出。