【申万宏源：基金经理的左侧右侧交易策略】

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哪种股票买卖策略的性价比更高？从后视镜的角度出发回看哪种股票买卖策略的基金性价比会更高，性价比最高的是左侧买入&卖出价格更高的基金组合，性价比最低的是右侧买入&卖出价格更低的基金组合。但需要注意的是并不是左侧买入的基金性价比都会更高，以更好的价格卖出也非常重要，例如右侧买入&卖出价格更高的基金组合在长期收益上高于左侧买入&卖出价格更低的基金组合。

若提前买入组合中的股票所构造的模拟组合相对基金收益更高，则为右侧买入，反之为左侧买入；若更晚卖出组合中的股票所构造的模拟组合相对基金收益更高，则说明基金卖出股票的实际相对会更低，反之说明股票的实际卖出价格更高，但无法区分是左侧卖出还是右侧卖出。但基于两个维度，我们同样可以给基金做一些分类：

股票左侧买入&卖出价格更高：该类基金在股票的买卖价格上性价比都较高，对市场的敏感度也较高，例如$金元顺安元启混合(F004685)$ 、$华泰柏瑞富利混合A(F004475)$ 、$交银趋势混合A(F519702)$ 等。

股票左侧买入&卖出价格更低：该类基金在股票买入端偏左侧，但卖出的价格并不是偏高点，可能是左侧提前卖出，也可能是右侧见顶之后再卖出。例如$嘉实物流产业股票A(F003298)$ 、$华夏兴和混合(F519918)$ 、$银华心怡混合(F005794)$ 等。

股票右侧买入&卖出价格更高：该类基金在股票买入端偏右侧，即为若提前买入持仓中的股票则基金的收益会更高，但在卖出时很及时，在相对高点的位置卖出。例如$华商新兴活力混合(F001933)$ 、$万家汽车新趋势混合A(F006233)$ 、$中融核心成长混合(F004671)$ 等。