雪球把我的帖子网页链接放在APP的顶端好几天，标题是哗众取宠的“我要上5倍杠杆买H股ETF”，我也是醉了，我虽然靠赌成名， 但已经戒赌很久了。
     在这个旧帖下面网页链接，@TESS  把我喷得X生活不能自理，不过我统一回复一下，我一向认为我这几年投资虽然小有斩获，但一切都应该归功于运气，我并没有什么水平，我并没有什么“夸张的说法”和“不纯的动机” （如果有，请特能撕指出来），也没有和@DAVID自由之路 “狼狈为奸”，虽然我多次表态绝不会搞私募，我只会为自己配资上杠杆，我还是要指出特能撕的错误，他说大卫有2000万还开什么私募很可疑，那么请问巴菲特有多少钱，他七十多了天天那么苦逼在干嘛？我也为你的智商捉急啊。
        言归正传，好几个网友都在侧面关心我，最近怎么样，5倍杠杆买H股，几百万打了水漂吧？哈哈，我很好，不过不是我的水平高，而只是运气好，况且我认为即使我真的亏了几百万，我觉得还是无怨无悔，上5倍杠杆买H股ETF，没什么错，下跌20%是我可以承受的范围，只要不爆仓，长期来看赔率还是有利的。顺便介绍一下“私享联联”吧，我这次买的是建信人寿的龙耀无双万能险，约定收益是5.2%，用保单质押借港币，直接在建行亚州（香港）放款，利率是年2.9-4.2%之间。因为保单要等犹豫期过后才能办理质押，所以到现在还没放款。
        就顺便说说我的逻辑吧，今天盘中H股指数的PE大约是6，横向来看，全球最低，纵向来看，也是港股数十年来的低点，与非典、911、98金融危机和次贷危机的时候相当，再从A/H的折溢价看，也是历史上相对低点。这三方面看来，低估是确定的。有人说，看PE来投资，你就输在起跑线了。确实，个股的PE并不可靠，但是指数的平均PE，我觉得是可以参考的。我的旧贴网页链接，里面有句话：如果你进入市场的时候，是10PE,那么你必然有很多机会以高于10PE的价格卖给别人，而你是100PE进去的，无论你如何神机妙算，等待你的，是大概率的失败。实际上，今天的H股指数，比A股的2000点还低了，我想问你，如果让你穿越到2014年的7月2000点，你会不会满仓搞呢？
        是的，低估并不是涨的理由，高估也不是涨不了的理由，特别是在奇葩的中国市场。历史已经证明，H股虽然低，但涨起来不如高估的A。我最近真觉得自己自相矛盾，有些裂了。之前大家可能知道我的投资哲学网页链接，不猜测，不预测，只挑有利的赌局下注，我从来都认为指数是不可预测的，但现在重仓做多H股，难道不是在赌方向吗？之前我不赞同@笨笨的投资者1 的抄底摸顶策略，但现在我却开始做抄底做多的动作？
        大卫最近有个困惑，做相对收益还是绝对收益？去年的年终总结，我已经有了类似的困惑，完全不顾指数的高低，有折价就做，是我2014-2015的策略，如果一直都存在着均衡稳定的折价机会，那么长期来看相对收益是个可行的策略，比如大卫最近在用的移仓吃贴水。然而有个问题，正如我在年终总结中想到的，折价不是天天有，如果在2000点没有折价，你空仓了，一直空到5000点，大折价出现了，你开仓了，怎么办？相对收益代表着满仓折价轮动策略，而绝对收益代表着抄底摸顶策略，哪个好？我现在已经开始森森地怀疑自己了，我已经开始从追求相对收益转为绝对收益了吗?
        回到我这个H股ETF的策略，我冷静地思考，感觉还是一个赔率有利的赌局。首先H股的分红在4%以上，足够覆盖2%左右的IB借款利息，每年还有一定的正现金流，其次，无论短期指数如何变化，长期来看H股向下的空间，和向上的空间来比，赔率是相当有利的，第三，对H股的历史统计，在跌破10PE之后，最长不会超过5年，会有一次脉冲行情达到20PE，对于6PE进入的人那可能是数倍的利润。我的想法是，在不爆仓的前提下，用分红的钱覆盖借款成本，死扛5年， 等待一次300%的机会，我觉得这是一个赔率有利的赌局，不知道上天会不会再次给我好运气？
        总之，还是那一句，只渡有缘人，不喜勿喷。