茅台非对称涨价的逻辑是比烂

（茅台有隐忧，但其他酒厂颓势已现）

$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$ 茅台半夜鸡叫，非对称涨价20%（涨出厂价而不涨建议零售价），成功带动白酒板块高开低走。

大环境如此，白酒肯定无法独善其身，白酒指数从21年初开始调整超过30%。今年前三季度，虽然头部白酒公司营收、利润依然保持相对稳定的增长，但是市场坚持认为是不健康压货，是财报滞后，是迟早要凉......

茅台目前的零售价也比高点近3000元的高价明显回落，天猫、京东电商渠道自营店海外版飞天茅台实际到手价也就1600元左右（海外版和国内版品质没啥区别），当然海外版卖的少影响很小，但这是个信号，整体下滑往往都是从类似信号开始的。这也正是茅台不涨建议零售价的原因，涨也白涨，反正茅台也不是按照“建议”来卖的，如果涨了“建议”零售价，实际零售价反而下滑，怕闹笑话。这个时点非对称涨价，估计是大股东地方财政缺钱？而敢涨价的原因，肯定不是形式持续向好，而是相比其他酒厂经销商需要一边在厂家kpi要求下增加进货，一边又不得不低于建议零售价清库存，而茅台经销商利润空间依然巨大，别人都快亏本在卖了，你只是少赚点还敢bb？

悲观一点看，白酒板块目前难言乐观，估值也仅是合理，谈不上低估。类似地产从乱搞的恒大、众多中小开发商暴雷，到相对优质的融创、碧桂园暴雷，现在连万科海外债都暴跌了。雪崩之时，没有一片雪花是无辜的，没有谁能够独善其身，或早或晚，当然程度会不同一些。

A股最优秀的白酒板块跌透了（区别可能是硬着陆或者时间换空间的软着陆），才能真正见底。

额，以上，纯属基于公开信息的推测