$天通股份(SH600330)$ 关于天通股份的铌酸锂、钽酸锂晶体材料，作为国产替代的卡脖子工程之一，其战略意义和技术含量是无异议，目前市场似乎对其的市场需求则有不同的说法，比如在天通吧里，空方的一则典型说法是：铌酸锂虽好，但市场容量只有一个来亿，对业绩帮助不大。那么，事实是否真的如此。在这里做一简单测算，限于篇幅和格式，这里主要是结论性内容，具体都有相关权威报告或公司交流纪要等资料为依据。

首先，关于铌酸锂钽酸锂作为压电材料的用途，目前看在SAW领域地位是无可替代的，至于FBAW滤波器，压电材料主要为氮化铝，则与上述材料没有关系，后者主要应用于高频段5G射频领域。但在5G领域，基于多层压电复合薄膜（POI）衬底的高性能滤波器（TF- SAW），比BAW有更好的性价比，基于薄膜铌酸锂衬底的高性能XBAR滤波器，可用于6G。也就是说,在5G。5.5G乃至6G时代，基于良率和性价比优势，铌酸锂钽酸锂作为压电材料的SAW滤波器仍旧占据重要份额。

其次，目前国内对压电材料的需求。根据相关资料，2022年国内SAW滤波器市场需求大致在170亿只左右，按一片4英寸压电晶片可制作5000颗滤波器测算，大致折合340万片，而高内产量不足百万余片，这也是为何需要大量进口的原因。我们再从华为5g新手机mate60、60Pro看，其目前采用的应该是TF- SAW或者TC-SAW滤波器，目前市场预测其销量将达到6000万台，按每部5G手机100个滤波器计算，需要60亿颗滤波器。无论从外部美国制裁压力，还是华为自身供应链安全角度，我认为华为新手机的滤波器压电材料应该是国内生产的。而一片4英寸的铌酸锂、钽酸锂压电晶片的价格大致为300元，光华为5G手机一项，压电材料的市场容量就接近4个亿！

最后，压电材料不但在射频通信领域，在AI光通信领域也是重要的甚至是未来主流的上游核心原材料（薄膜铌酸锂）。天通在去年定向增发方案中，对压电材料这块有较详细的论述，这里引用一下其最后的项目效益结论：该项目完全达产后，年产 420 万片大尺寸射频压电晶圆，预计可实现年均营业收入（不含税）139,800.00 万元，年 均净利润为 26,152.50 万元。