$汇顶科技(SH603160)$ 在4月份曾经有关注，当时对公司的的一些基本情况有了解，但是不确定因素也较多，随着2017年报及2018年一季报的公布，公司的业绩有较大幅度的下滑，公司的不利因素在逐步显现，主要体现在一季报的营业收入和净利润的大幅下滑，究其原因，主要在于：
2017年报披露，主营业务收入同比增长19.56%，但利润下降2.6%，把利润拆细来看，销售费用2.23亿，同比增长1.26亿（主要系员工人数增加了233人），主营利润只有7.31亿，税前利润却有9.61亿，主要靠的是2.47亿的营业外收入，但管理费用高达6.57亿，同比大增2.43亿，资产减值损失1.24亿，这两块大幅拉低公司利润，体现公司财务谨慎性对库存进行计提；所得税0.74亿，所得税率为7.7%，税率远低于去年的13%，所得税有所调节；总的来看，在营收下降的前景下，公司前瞻性的对前沿技术加大研发力度，研发费用达到5.97亿，全部费用化处理，并对存货进行计提坏账，增加了当期费用。
2018年一季度，营收5.7亿，环比减少31%，毛利率下降4个点，存货减少到4.18亿，应收账款减少2亿，资产负债表在开始修复。
简单提炼公司的优势：1,2017年研发费用达5.97亿，公司在研发投入的比例高于营收的增长速度，公司申请和获得的国际国内专利数量已有1879项，比2016年底的数字增加了一倍多。这些专利技术为公司未来的持续增长奠定了很好的基础。公司有50%以上的人是硕士及以上的学历，同时，研发人员占超过87%，这表明了汇顶是技术驱动型公司。2，从公司的发展历程看，公司营收从2011年的8700万到2017年的36.8亿，利润从2011年的0.27亿到2017年的8.89亿，增长速度惊人，每次技术升级换代时，公司总能把握潮头，2018年公司的指纹芯片出货量超过FPC，引领光学指纹技术的发展，可以看出管理层的前瞻性非常深远，执行力强，这些都是公司的核心竞争力。
当然公司的风险也有：光学指纹行业的发展速度很快，经常出现革命性变革，导致公司每期的研发费用都很高，不投入就会落后于市场，研发方向错误就会被淘汰，一旦销量低于预期，费用不能被摊薄，公司的毛利率会较快下滑，形成一季度一样的双杀局面。
2018年以来，屏下指纹开始运用在小米8探索版、vivo NEX、华为的Mate RS上，目前销量尚未可知，但未来3年市场将迎来爆发式增长，静待公司中期报告的确认。
