传闻要给银行发券商牌照，利好银行还是利好券商？很显然是利好券商，特别是利好中小券商，因为它们的重组价值得到了大幅提升，可以被财大气粗的银行收编了，间接完成了券商的供给侧改革。对于银行来说，收购一家现成的券商，远比自己从零开始搞券商业务划算。

当然了，也不会给所有银行发券商牌照的，大概率只会给几家系统性银行发牌照。另外，给银行发券商牌照，也有利于储蓄资金进入股市。//@似水年华:回复@似水年华:大多人都没搞明白，券商最重要的业务是什么。对于券商来说，最重要的业务，不是高大上的投行业务，而是很屌丝的经纪业务。

因为经纪业务是券商的生命线，即使佣金率从千三降到了万二，经纪业务收入依然是所有券商最重要的收入，秒杀投行自营资管等业务。它不仅为券商提供了稳定的现金流，而且还提供了海量的客户资源。

把经纪业务做好了，才有足够的本钱去做投行研发资管等业务，经纪业务都做不好的券商，基本没有前途。最典型的例子，莫过于中金，2000年前后，曾经是中国最牛逼的券商，比当时的中信强一大截，但由于它基本不做经纪业务，后来被中信甩的没影子了，17年收购中投补齐了经纪业务短板后，才再次回到头部券商。

投行业务是典型的高投入低产出，养保荐人的成本太高，而且一年做不了几个项目，也面临着激烈的竞争；研发业务基本是为投行、自营与资管提供后台支持；自营业务则基本是靠天吃饭，牛市赚死熊市赔死；资管业务是前景比较好的一个业务，但目前体量太小，也是以经纪业务为基础的。

现在的券商，基本就是两种： $东方财富(SZ300059)$ 与其他券商。传统券商都是同质化竞争，所有业务都做，都没有特色，而东财则专注于零售业务，投行自营基本没有，研发业务主要是为资管业务提供支持，与传统券商差异化竞争。

而对于经纪业务，主要看三点：获客渠道、成本与市占率。东财基本靠互联网获客，获客渠道优势与传统券商，不是一个级数，而且获客成本最低，市占率增长最快，佣金下滑压力越大，东财的竞争力越强，会不断蚕食传统券商的市场份额。而有了足够的客户资产后，又可以为财富管理提供强大的基础。

其实，看过去十多年， $嘉信理财(SCHW)$ 与 $高盛(GS)$ 的股价走势，就可以很明显的看出，互联网券商的优势与成长性，是传统券商无法比拟的。

与此同时，东财与同花顺、通达信、大智慧、雪球等的发展路径，再次证明一个真理：选择比努力更重要，有些机会一旦错过，就不会再有，15年不同的战略决策，决定了后来完全不同的命运。