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$拼多多(PDD)$ 下周三盘前发24Q1财报，
（1）盯着pdd的报表看了半天。23Q1是TEMU刚起量、大力投入的时候，所以23Q1从利润率角度是个很低的基数，如果看利润同比，24Q1一定是个翻倍甚至3倍的增长。
（2）但这已经price in了，关键还是GMV增长多少，take-rate如何。这些都不披露，所以还是要看online marketing services广告收入增长多少。
（3）2023年四个季度，OMS增速分别为50%、51%、40%、57%，比2022年还有提升，一方面是GMV增长，一方面是货币化率提升也较快，很不错，所以股价表现也特别好。
（4）回顾2021Q2-Q4，当时增速是快速下降，股价也从200跌到40。
所以，下周三开奖，24Q1 OMS增速到底有多少？阿里、京东这个数字环比增速都有回暖，也许是个好迹象，网上零售额、快递增速环比都是更好一些。
我最近想一个事情（当然不一定对），电商平台GMV不增长或者仅仅跟大盘混个水涨船高，收入和利润可能也可以增长，因为takerake可以增长。为什么takerate可以增长，因为商家群体越来越卷了，大浪淘沙，卷剩者为王。这也是电商模式比较优秀的地方。除非线上营运成本高于线下营运成本。但这几乎不可能。这也是很多餐厅对美团又爱又恨的地方。美团费用再贵，如果卖出同样流水，美团费用总是低于房租费用，那就可以继续玩下去。电商和美团跟房租其实有点博弈关系。线下生意房租贵就是最大的原罪。
24Q1，利润是23Q1的3倍多，超过自己最乐观预期。
个人经验pdd份额增速恐怕💊
以前拼多多抢阿里的份额，Q1阿里GMV跑平了大盘增速，京东跑输，抖音应该增速也不错，这次不知道拼多多去哪里抢份额了
有个疑惑：2023 TEMU刚起量，不应该是亏损少，利润在一个高点吗？
2021那一波主要还是因为估值太贵了？现在这市值有实打实的业绩支撑，估值中枢应该往上提了一个台阶。
online marketing services增速40%以上
Q1GMV大概20%多增长