刚拜读完辜朝明大师的书，有几点感受：
1、辜大师的资产负债表衰退论，定义衰退是因为资产价格下跌，资产远小于负债导致。但是企业能正常经营。能正常经营这一点就很成问题了。
2、大师抓出的药方是：大胆的财政政策，奥特曼拯救世界。这个各大国一直在用，作用边际递减到微乎其微。
3、辜大师的书成书于2009年，书中理论认为宽松的货币政策对于2008年的全球经济危机以及日本开始于1990年的大衰退毫无作用，事实却是完全相反。
4、辜大师属于凯恩斯主义，让人不禁思考1930年那次大衰退是不是单纯因为凯恩斯主义的大胆财政政策拉出的泥潭。
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以上是昨天写的，今天接着写。
研究了宏观经济二十年，看了很多相关的书。不知道我的观点有不有原创性，该不该也写上一本。现在理解了市面上书籍很多，大多被批评没有原创性，但是作者写书时候也拿不准自己的观点是不是有原创性，是自己对世上原有观点的总结还是在此基础上有所发展有所创新，所以就先写了再说。其实在写书出版还要作者自己掏钱的当下，我对这些勇敢的人还是有些敬佩的。
辜大师的观点是在旧凯恩斯主义的基础上有所改良，认为货币政策和财政政策应该分开使用，不同阶段用不同政策，分为“阴阳”两部分。“阳”的时候，货币政策管用就用货币政策，“阴”的时候货币政策不管用了就用上财政政策。
凯恩斯主义诞生100左右了，这一百年里经过发展改良，逐渐形成了新凯恩斯主义，就是把财政政策和货币政策同时使用。如此解决了2008年的全球金融危机和始于1990年的日本大衰退。
基于看的这些书，我搞明白了一些东西，逐渐形成了我自己的观点。那就是货币政策才是根本，财政政策是实行是打辅助的，实际上财政政策也是向市场注入流动性，实现货币政策的目的。在这个市场里存在财政（zf）、企业和个人这三种主体。当经济出现大波动，出现资产负债表大衰退的情形下，药方就是向市场注入足够流动性（其实也是注入新的基础货币，也就是印钞）。以前用财政政策就管用，是因为以前财政部门财务健康，通过降息降准（其实这也是货币政策）向财政主体注入流动性，就可以拯救经济。但有时又效果不佳，因为这还不够。要同时向财政、企业和个人这三种主体同时注入，才会产生明显影响。就是说财政政策是央行通过财政向市场注入流动性，比如搞一个工程把央行给的钱花出去，要包给企业，然后由个人去干活，那么最后企业和个人都赚到钱了，再由这些企业和个人进行再分配，搞活经济。财政一致性比较强，如果运用得好，钱可以流动到需要的地方，但流动的不好也会造成极大的浪费。全球也就几百个国家，就算分地方那数量也是很容易统计，但是企业却数不胜数，个人更是以亿计。根据分散才具有稳定性的理论，明显企业和个人用市场去检验去纠错最后优胜劣汰下来的结构才最具合理性将资金分配到最合理的地方，也就是市场最后会合理配置资源。如果财政在运用一般财政政策在自己能力范围之内就能拉动经济增长，那就不需要央行出手（印钞）只需要配合降准降息释放原来被束缚的货币放松银根即可解决问题，然而现实往往是财政也会出现困难，那么就需要央行对其注入流动性（印钞投放新的基础货币）。
我的观点就是同时向财政、企业和个人输血，注入足够流动性，缓解债务，才能缓解他们各自的资产负债表衰退，并且扭转局面。经常的，很多经济学家认为，经济下行个人储蓄还大幅增加，不消费，经济不增长也是因为他们不消费，还给他们钱这不是多余吗？个人不花钱反而存钱对于拉动经济根本没有效果嘛！经济学家就是经济学家，“不经他人苦，莫劝他人善”，个人花出去的钱就是另一个人的收入，花钱的人是行了“善”（当然也有收获），但是花钱的人的苦只有他自己知道。一个农民在年景不好环境不好的情况下，第一反应肯定是把地里的粮食都给收了，菜园里的菜也给收了，能变现的都变现变成存粮或现金以备将来不时之需。你会发现一个农民的储蓄突然增加了，那不是他变有钱了，而是存了救命钱粮。这是基于当时的宏观环境，当他意识到钱难賺时只有紧衣缩食降低消费了。你让他借钱加杠杆扩大生产那肯定是不敢呀。一个企业也是如此。所以突然看到储蓄增加的时候，这三瓜两枣都是保命钱就放过他们吧，天天让人贷款的电话还是少打，自己不想贷就更别推给别人，所谓：己所不欲 勿施于人。
在资产价格大幅下跌引起资产负债表衰退的时候，最需要的不是托市，而是开动印钞机对各类市场主体输血注入流动性，以免流动性枯竭导致的休克。财政困难公务员发不出工资，公共部门运转出问题，这个得救这个没有争议。而有些债务高的企业倒闭，和个人破产，经济学家们就都选择了沉默不语。然后债务稍微少一点的当然也会感到凉意，债务率高低一排队，每个人都像冬天一样想多穿些衣服保暖。这个时候没有央行的印钞机足够支持，给他们雪中送炭（救助），身子暖和不起来，很难有安全感，消费和投资很难改善。
所以往往看到一个经济体遭遇资产负债表衰退之后，央行第一要做的就是不断降准降息，先运用现有资源，如果当利率降为零之后都不能让经济好转，通胀率回到正常，那么就开动印钞机，不断印钞稀释债务，直到债务与资产开始匹配，破碎的资产负债表得到修复，通胀回到正常轨道为止。
总之，市场的东西尽可能交给市场，由市场来合理配置资源。央行只需要知道何时开始降息，何时需要开动印钞机新增基础货币，以及数量的多少。
新增基础货币如何通过“三公”原则，注入到市场也是一个很重要的问题。有些国家通过买国债，买ETF，低价接盘重要大企业的股份，给老百姓人均账户打钱。这些都是道与术的问题，不需要一样，但是目的都是一样的，就是向财政、企业和个人同时注入流动性，让他们都能修复受损的资产负债表。