做私募基金经理已经有几年了，2014-2017年在雪球做组合收益率很高，然后转战私募基金在私募排排网展示。
因为不会营销找了合伙人帮我营销，一起做事业，坚持到2020年散伙了，合伙人说理念不合，自己另外做了基金自己管理。基金做了几年的业绩曲线我舍不得丢弃，一直坚持到现在。
其中的艰辛干过的都知道，如人喝汤冷暖自知。
2014年-2015年代恰逢A股牛市，收益率自然爆表，然后2015年转向熊市的防守买入白酒特别是某酒实在太牛，到2017年，守住了牛市战果。后来粗略统计，《熊市牛市组合》收益率年化高达60%+。为何叫熊市牛市，就是因为熊市要守住牛市战果的意思。
2017年两个港股组合也是发力，2016-2017港股组合收益率年化30%+。成功吸引了合伙人一起做私募基金事业。
2017年四季度基金成立后，刚开始抓到一点港股牛市的尾巴，基金净值一度上涨至25%，在基金15%时做了分红。
接着2018年的贸易战，年初一波指数大回调，然后彻底地跟港股再见，进入低风险投资转型。当时分级基金a份额普遍在85元附近，再加上三十年国债价格跌破80元，没有什么比这些无风险的更稳了。然后大部分配置分级a类和国债加少量股票，然而少部分的少量股票造成的损失依然超过分级a和国债的收益，2018年亏损15%。但感觉是分级a和国债配置太少，股票仍然太多。
2018年底2019年初预感到权益市场机会的来临，因为固收类的分级a和国债已经涨了不少2018年涨幅10%以上。相比来说权益类吸引力在上升。然后2019年初配置权益类市场。
当时公司有另一支基金产品的投资经理不管了，因为基金业绩波动大，主要做打板策略，业绩一会很快到1.3，一会很快又回撤到0.7，很多投资人选择了赎回。到后面里面仅剩两个投资人了。然后我接手，配置了可转债后面又配置了券商股票，到3月底的时候净值回到了1.25。两个投资人一看又快到1.3一线生怕又回0.7，相继选择赎回。产品不得不清盘。教训是跟客户沟通不紧密，更换基金经理，理念和策略都有变化可客户并不十分清楚，当然也可能是客户已成惊弓之鸟，走为上策。投资人的投后管理，沟通也是难事。
2019年4月以后教训又来了，觉得只要坚持持有前景好的股票就不怕回撤，持有的科技股被狠狠毒打，回撤25%，不过2019年是科技年，7月以后科技股大放异彩，全年业绩定格在15%+。
2020年开年后最大的考验来了，农历新年开市的第一个交易日之前的晚上，由于新冠传播的影响开市后暴跌成了共识。合伙人问我有不有做对冲，开股指期货是否来得及，明显感受到投资人给他的压力，当然压力也传导到我这。我后来后悔的是没有扛住压力，潇洒地说一声：“没事，扛住。”会多有范呐。大将风范的自信，执着正是基金经理需要的。但是也意识到太过自信和执着会带来灭顶之灾，怎么能赌呢，特别是拿投资人和自己的钱。所以思考再三，减仓为上，如果后面发现情况没那么糟糕再加回来呗。巴菲特也不是新冠期间同样操作吗，想想就释然了。
由于央行投入流动性，市场第一天暴跌后第二天就涨了起来。减仓之后，自然就是及时买回来，这个应对很及时到2月底3月初的时候业绩收复失地。不过也有投资人扛不住了找了理由赎回。
三月初收复失地后，一分析，股市收复失地完全是因为央行的流动性支持，疫情并未有实质性转向，暂时流动性支持过后，股市难维持。所以大幅减仓等待。果不其然，三月底四月初的时候就跌了回去跌到了春节后开盘还低的位置。这就轻松了，合伙人说，这轮回撤控制的好，后面肯定赚钱。是啊，写跌的时候控好回测，投资人自然有了信心。控回撤很重要❗️
接着就放开了手脚，折价30%的可转债，当然是要买，当时一只汽车转债由于外资收购连续多个涨停，转债没有涨跌幅限制一天就涨了70%。清仓后再接再厉，一只同样折价30%左右的医疗转债进入视线，同样配置，没几天又是30%涨幅。一下子嗨了。2019年之后的几年一直是转债的大牛市。然后是折价5%左右的分级b，医药行业健康行业的分级b，有杠杆而且还大幅折价，赶紧上。买了之后一个月又是狂飙。指数也继续缓步上升，当时大幅折价的还有各大指数，然后用上了一个技能就是期权。2019年后大幅贴水的指数期货也会很多投资人带来了很高收益。2020年7月6日左右净值飙升，当年净值150%以上。然而2020年下半年的高波动横盘震荡适合的双卖策略了。2020年底收益率是125%+。不过在净值回升的过程中投资人更多的是退出获利了结，而不是继续增加投资。
经过2018年固收类应对熊市的效果，在2021年的接下来的熊市中，并没有和2015年后一样用酒类股票来防守，而是选了可转债。当时可转债低于100元的比比皆是，债性明显，所以大量买入可转债进行防守。当时白酒类估值高，二三线的白酒股都被充分挖掘，跟2015年时的白酒完全不一样。分级a在2020年底退出历史舞台。三十年期国债价格在90元以上，跟2018年初跌破80元还是有差距，所以选择转债最合适。很快可转债上的配置就获得了20%左右的收益。然而，当时指数期货开始大幅贴水，担心后面反弹的话会跑输大盘，所以配资了一些指数期权作为保险。反弹没来，牛市更没来，来的是大熊，期权归零，净值回撤剧烈，撤出的可转债却大涨特涨。6月份以后不做单边，而是对股指期货进行升贴水的套利，又把净值做了回来。年底的时候短暂介入了一些商品期货，果然商品期货是零和博弈，不值得参与，造成了净值损失，只能吸取教训，不做商品。2021年收益是-22%+。
2022年开始做垃圾债，如果说可转债是90到130的游戏，那么垃圾债就是30到100的游戏。赔率大胜率小。在精心研究下，2022年收益率12%+，但是在2023年收益率大幅上升也有垃圾债很大的功劳。
低风险投资就是要选出当时全部二级市场上的最优资产进行配置。运用塔勒布的杠铃投资结构，把大部分资产配置到安全的资产中，比如80%90%的债，10%20%左右的弹性资产期权或者指数期货来增加业绩弹性。组合投资，就算期权等出现归零情况但是还有80%-90%的安全资产和其产生的收益来覆盖损失，并且在下一次投资中游刃有余。可以做到进退自如。
2017年以后两轮大熊2018年，2021-2013年。收益很满意了。
过往业绩不代表未来，先做一下记录。以防之前的记忆随着时间的流逝而变得模糊。