一、账户情况
本月收益率5.8%，跑输沪深300指数1.5%。
二、持仓标的
1、牧原股份业绩预告
项 目 本报告期 上年同期
营业收入 1,220.00亿元-1,270.00亿元 788.90亿元
净利润 135.00亿元-155.00亿元 盈利：76.39亿元
归属于上市公司股东的净利润 盈利：120.00亿元-140.00亿元 盈利：69.04亿元
比上年同期增长：73.82% - 102.79%
扣除非经常性损益后的净利润 盈利：130.00亿元-150.00亿元 盈利：75.09亿元
比上年同期增长：73.12% - 99.76%
取中间值，2022年全年营业收入1200亿元，净利润145亿元。前三季度营业收入800亿元，相应四季度销售收入400亿元；前三季度净利润15亿元（三季度80亿元），相应四季度130亿元。可以看出，牧原在生猪出栏整体把控还是十分优秀的，成本控制持续领先行业。另外，根据报道，牧原、温氏、新希望三家企业规模扩张本年度持续放大，特别是牧原。未来，牧原在做好成本控制的前提下，用好资本市场，根据生猪市场规律，合理规划规模发展，不冒进（如正邦），稳扎稳打，持续发挥规模效应，不失为一家好企业。当然，前提是财务数据准确，不造假。
2、海螺水泥业绩预告
预计 2022 年度实现归属于母公司所有者的净利 润为 139.73 亿元到 166.33 亿元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少 166.34 亿元到 192.94 亿元，同比减少 50%到 58%。预计 2022 年度实现归属于母公司所有 者的扣除非经常性损益的净利润为 131.77 亿元到 156.88 亿元，与上年同期（法定披 露数据）相比，将减少 156.87 亿元到 181.98 亿元，同比减少 50%到 58%。
2022 年，受房地产市场下行、疫情反复等因素影响，水泥市场需求下滑，公司 水泥产品销价及销量同比下降；同时受煤炭价格及电价上涨影响，公司产品成本同 比上升。
根据预告，全年归母净利润150亿元，同比减少超过50%。一是市场需求下滑，价格和销量同比下降，煤炭和电价上涨导致成本上升。整体而言，需求下滑叠加成本高企，行业效益难言乐观。国家对于房地产行业的松绑，目前实质性的效果还没有体现出来，海螺水泥还要继续过冬，当前估值虽然跌幅不少，但也谈不上便宜，继续持仓。