$*ST新海(SZ002089)$ 新海--超跌博弈下的投机机会分析
2月14日晚间，*ST新海公告称，公司实控人及其一致行动人计划自2023年2月15日起六个月内通过二级市场增持公司股份，合计增持金额不低于1800万元，不超过2200万元。消息一出，股票立即封涨停，当日爆巨量成交。值得关注的是，*ST新海存在重大违法强制退市风险，此前已连续15个交易日(1月18日至2月14日)报收跌停。可惜经过放量换手后，股价没有稳定住，19日到21日又持续出现3日的跌停。从2023年1月16日证监会出具的《行政处罚和市场禁入事先告知书》来看，*ST新海重大违法主要与公司专网通信业务虚假自循环，虚增收入、利润，导致年报虚假记载有关。具体来看，*ST新海2014年至2019年年度报告及2019年半年度报告虚假记载。
经测算，公司2016年至2018年实际归母净利润均为负值，2019年虚增利润总额6495.11万元，2019年扣除非经常性损益后的归母净利润为负值，且财务报表被出具保留意见的审计报告。基于上述数据，*ST新海2016年至2019年连续4年财务指标可能触及《深圳证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》规定的重大违法强制退市情形。
当前来看，新海宜无论从自身基本面的生产经营情况还是政策、舆论都处于一个历史低谷阶段，我们不否认如果当下不能通过业务重整或者外部合作等来实现扭转局面，退市也非不可能的事，毕竟凯乐就是前车之鉴。
我们对新海实控人及管理层参与虚报利润十分鄙视和批判，但抛开这些问题单就目前现有的情况来分析，新海是否有一定的投机机会呢？
1.20年发展到如今让人唏嘘，老牌上市公司被多元化经营所累，但不乏有亮点，新能源+大通讯+军工三轮驱动站在热点题材之上。
新海宜科技集团股份有限公司成立于1997年，2006年在深交所上市，是一家横跨新能源汽车、锂电池、LED芯片、量子通信、光通信、软件等产业领域的多元化民企企业高科技集团。拥有10家控股公司和十数家参股公司，目前已经形成以苏州为总部、宝鸡、淄博、抚州相互呼应，多城联动的发展格局。新海宜科技集团先后两次荣登“福布斯最具潜力上市公司”榜单，并荣获江苏省著名商标、江苏省名牌产品等称号。
在新能源领域，新海宜2011年与中科院纳米所一起投资成立新纳晶公司，新纳晶已经建成涵盖外延-芯片-封装-产品的LED节能照明产业链，拥有40台MOCVD，年产能达到10亿元，自主研发的LED芯片发光效率达到国内领先水平。
2016年，公司参股陕西通家汽车股份有限公司和江西迪比科股份有限公司，正式进入新能源电动汽车领域。陕西通家生产的“电牛2号”电动物流车产销量目前稳居各大榜单的前三甲，已经成为国内电动物流车的中坚力量。在大通信领域，新海宜不仅在光通信领域营造生态，而且进军电子通信，提升公司在通信领域的地位。100多项专利、几十项软件著作权、省级技术中心、博士后流动站，这些都为公司插上了腾飞的翅膀，公司是国内唯一在通信光纤产品上拥有自主知识产权的企业；互联网流量暨内容级智能流量管理设备被列为国家级产业化项目。2.企业及实控人拥有部分可变现流动资产，且实控人及高管有意愿回购股票稳定二级市场股价
海竞集团持有新天翔广场 A 座（22 层整层、7 层部分单间、8 层部分单间、9 层部分单间、10 层部分单间、11 层部分单间、18 层部分单间、20 层部分单间、21 层部分单间）及东环大厦（6-9 层整层）等办公楼物业、持有苏州银行（上市代码：002966）可流通金融机构股票等资产。新海通家拥有国家1、5、6、7字头的燃油车整车生产资质，同时具有5、6、7字头新能源整车生产资质(其中1字头为普通货车、5字头为专用汽车、6字头为交叉型乘用车、7字头为轿车)；拥有成熟的整车四大工艺(冲压、焊接、涂装、总装)生产线和公用配套设施。新能源整车资质国家部委不再审批，新能车牌照价值不菲。
实际控制人张亦斌先生及其控制的企业苏州海竞信息科技集团有限公司（以下简称“海竞集团”）在股票交易异常波动期间买入公司 250 万股股票。自 2023 年 2 月 13 日至 2023 年 2 月 20 日，公司实际控制人张亦斌先生及其控制的企业海竞集团已经使用自有资金，通过集中竞价的方式累计增持公司3,501,000 股股票。
3.新海拥有真实的生产经营场景，且部分子公司生产经营尚不错，且具有出售、重整的价值
新海名下拥有18家以上控股子公司，【苏州新海宜新能源科技有限公司--陕西通家汽车股份有限公司--苏州新海宜高新技术有限公司--苏州工业园区新海宜智能建设工程有限公司--苏州海汇投资有限公司--苏州新海宜电子商务有限公司--北京新海宜科技发展有限公司--苏州炽点科技有限公司--苏州新纳晶光电有限公司--苏州新海宜信息科技有限公司--苏州新海宜投资发展有限公司--株洲能翔瑞家新能源汽车租赁有限公司--苏州市吴中区甪直农村小额贷款有限公司--江西迪比科股份有限公司--北京东方网信科技股份有限公司】横跨新能源汽车、新能源LED、IDC机柜、户外机柜、光缆交接箱、室外分纤箱、光缆及线架、光纤分路器、金融小贷、电商、视频等业务。
其中易思博软件自2000年成立以来就开始从事软件外包业务，是中国第一批提供软件外包业务的公司，在深圳华南地区位居行业前列。易软自开始从事软件外包业务以来，服务合作模式从人力资源外包发展到项目外包、离岸开发和OEM产品合作等模式。业务领域包括电信业，金融业，制造业等。特别在电信行业有多年积累,在电信业务领域涉及固网,智能网、移动通信、光网络,电信增值服务等业务领域.
苏州新海宜图像技术有限公司成立于2007年8月27日，注册资金6698万人民币，公司已拥有国家高新技术几十项软件著作权。2009年，公司通过了ISO9001:2008质量管理体系认证，产品通过了CCC认证以及公安部质量检测。新海宜图像技术有限公司以专注于网络视频监控技术的研发，汇聚了一批资深的技术开发精英,其中硕生研究生占17%以上,本科占62%以上。基于对视频监控领域的多年的应用积累，新海宜图像已自主研发成功了一系列的视频监控产品，包括综合视频监控管理平台、网络视频录像机（NVR）、视频服务器、高清网络摄像机等。公司的产品已广泛应用于小区、楼宇、治安、交通、电力、电信、家庭等多个领域。
苏州新纳晶光电有限公司是由上市公司苏州新海宜通信科技股份有限公司（证券代码002089）与中国科学院苏州纳米所联合创办的高科技企业，公司成立于2008年，主要从事氮化物半导体发光二极管（LED）照明产品的生产及照明节能工程的推广应用。公司坐落于中国新加坡合作开发的国家级工业园区－苏州工业园区，占地面积14.6万平方米，注册资本8500万元，总投资6.9亿元，采用国外先进设备，进行半导体照明LED外延、芯片及照明产品的研发和制造。公司技术团队由苏州工业园区创新领军人才王怀兵博士领衔，主要成员来自于中国科学院院苏州纳米所，在LED领域有多年的研究和产业化经验，目前在LED相关技术领域拥有三十多项核心专利，可以独立进行LED器件结构设计、外延生长、芯片工艺、器件封装、LED灯具的开发，未来将打造出一条“图形衬底－外延－芯片－封装－灯具组装”的完整产业链。4.二级市场筹码迅速集中，趋势扭转既在当下。
从新海现有的筹码分布来看，在连续下跌换手后成本基本维持在0.86-1.1之间，1.1以上基本存在空挡。当前如果扭转趋势连续两个涨停基本都可以获得解套，快速突破压力区后抛压可控。5.虚增利润额度有待证监会调查是否达到标准尚待定论。
援引吧友音X观点，【新海远没有达到退市规定。1，新规是21年制定的。法不溯及既往，这是铁律。2、看看退市规则。难怪152家公司都爆出财务造假却g按造假执行退市的只有两家。退市新规明确的财务造假退市判定标准为：上市公司连续三年虚增净利润金额每年均超过当年年度报告对外披露净利润金额的100%，且三年合计虚增净利润金额达到10亿元以上；或连续三年虚增利润总额金额每年均超过当年年度报告对外披露利润总额金额的100%，且三年合计虚增利润总额金额达到10亿元以上；或连续三年资产负债表各科目虚假记载金额合计数每年均超过当年年度报告对外披露净资产金额的50%，且三年累计虚假记载金额合计数达到10亿元以上。
上述三项标准，上市公司财务造假只要触碰其中的任意一项，就会被作退市处理。不过，这三项标准都对上市公司仍有“相当的容忍性”。这种容忍性表现在三个方面。一是财务造假时间要“连续三年”，造假一年、两年都可以不作退市处理。二是连续三年的利润造假金额每年都要超过当年对外披露利润的100%，其中一年如果只有90%，仍然不退市。三是累计的造假金额要达到10亿元以上，如果只有9.9亿，也不够退市条件。只有同时满足了这三方面的退市标准要求，上市公司财务造假才会作为退市论处。因此，请看清楚是利润造假金额，不是营业额。所以新海远远达不到。所以只要不面值退市。大概率不会触及财务造假退市。】
综上看来，新海在短期超跌的当下，具备一定的价值。当然股市有风险，入市需谨慎，参与st股都需要格外的谨慎和擦亮眼睛，尤其是在每年的3-4月。我们不推荐新海，只是作为案例分析，探讨价值与市值的匹配。观点：谨慎看多，适当控制仓位。网页链接$*ST西源(SH600139)$ $*ST荣华(SH600311)$