最近从低点反弹更多的是超卖技术反弹的感觉，而不是新的强劲上升趋势的开始。市场可能需要更多时间才能建立有意义的底部，但随着标准普尔 500 周期综合指数即将结束其季节性疲软期（见下图），超卖数据和悲观情绪正在抬头。
周期综合指数在 11 月底创下年内新低，但大部分损失是在 10 月初造成的。从技术/情绪的角度来看，最近的疲软可能为年底的反弹奠定基础，因为 11 月和 12 月往往是一年中最强劲的月份。
VIX 尚未升至我们在反弹期间看到的底部水平，这意味着我们可能还没有看到当前回调的低点。至少，在上升趋势恢复之前，我们可能会经历支撑和填充或盘整期。
风险仍然很高，但我们的工作表明我们正处于长期上升趋势中的修正之中。我们的长期 SPY 模型筹集了一些现金（确定利润），但仍保留 2023 年 1 月 13 日的买入信号。进一步的市场疲软肯定会迫使该模型投入更多现金。
问题现在是并且一直是参与。市场上涨是由少数几个名字带动的。因此，我们的股票 STEM 模型在 7 月 27 日变得谨慎，此后我们对个股的敞口降至最低。我们将寻求未来更广泛的反弹，这应该会产生更好的交易思路并允许更激进的交易。在那之前，我们主要保留现金，并做好准备，一旦情况好转，就可以在短时间内采取行动。